中国央行新的措辞，更准确地反映了当前货币环境，也预示央行今年可能进一步放松货币政策，继续降准降息，以刺激经济。

中国央行上周五称，当前货币政策处于“稳健略偏宽松的状态”，且仍有“一定的货币政策空间和多种货币政策工具”，该表述与以往“实施稳健的货币政策”措辞不同，引发了分析师对于央行今年将有可能视情况进一步降息或者存款准备金率的预期。

中国央行上周在上海举行发布会之前发布的新闻稿中称：“在宏观政策方面，中国将继续实施灵活适度的稳健货币政策，确保信贷合理增长，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长。”

“鉴于对中国和全球经济当前形势的看法，人民银行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察、适时动态调整。对于可能经济下行风险，目前中国仍有一定的货币政策空间和多种货币政策工具。”

包括中信国际和野村控股在内的经济学家表示，央行新的措辞更准确地反映了当前的货币环境，也预示央行今年可能进一步放松货币政策，继续降准降息，以刺激经济。

中信国际中国首席经济学家廖群指出：“央行前两年一直表述稳健的货币政策，这只是官方语言，实际情况并不符合这个表述，上周五将表述改为稳健略偏宽松，是向实际情况靠拢，也表明今年可能继续进一步进行货币宽松。”

全年料降4次

廖群预计今年中国将降准4次、降息1次。

野村控股驻香港首席中国经济学家赵扬表示，若3月初公布的经济数据差于预期，不排除3月降准50点的可能性；预计全年降准4次。

民生银行金融市场部首席分析师李志强亦表达了类似的观点。

“预期年内全面降准还是可见的，个人认为频率在两次，幅度一共100个基点，另外MLF（中期借贷便利）这类至少量不会减，甚至略微有些新增。”

防人民币遭卖压

中国经济增长去年为6.9%，增速放缓至25年来最慢。

中国央行在2014年11月至2015年10月已经已四次降准、六次降息。

中国央行本月发布的数据显示，中国1月份社会融资规模增量飙升至3.42兆元人民币（2.20兆令吉），远高于彭博调查所得2.2兆元（1.42兆令吉）的预估中值。

在宽松货币政策刺激下，中国债市创下了超过两年的史上最长牛市，10年期国债收益率曲线，从2013年底的4.55%左右，下行至目前的2.9%附近。

汇改以来人币贬5%

但是，自去年10月以来，央行就封存了降准、降息等手段，取而代之的是更为频繁的公开市场操作和常备、中期借贷便利等期限更短、更为灵活的货币工具。

分析员曾表示，这样做是出于对汇率的考虑，因为降准、降息会引发对人民币贬值的预期。

自去年8.11汇改以来，人民币兑美元汇率已经下跌了5%，外汇占款和外汇储备出现持续下降。

澳新银行利率策略师曲大卫（David Qu）认为，短期内货币政策仍采取“双重维稳”的策略，避免对汇率形成大的压力。但是从央行的操作来看，维护流动性的态度是明确的。

“考虑到过去几个月的资金流出，客观上还是有降准的需求，我们的经济学家也认为今年央行仍会继续降准。”

彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰表示，为避免造成对人民币的卖压，央行短期内料将难以降息。