负利率不讨喜
黄金避险再升温/黄俊豪

2016丙申火猴年伊始,全球股市跌入熊市,全球经济增长疑虑挥之不去,加上担心金融市场最大的危机或提早到来。

各国央行祭出的救市措施未见有效提振经济,而纷纷推出负利率政策,令投资者对央行失去信心,担心损害银行股业绩市场恐慌抛售高风险资产一触而发,避险警钟大作,资金涌入日元、黄金和公债等避险资产保护财富。

国际金价在大年初四美国隔夜股市急涨53.2美元,报每盎司1247.8美元,盘中更一度大涨5.8%触及自2015年2月以来最高价位的1263.9美元,创下自2009年以来最大单日涨幅。日本央行于1月杪毫无预警宣布进入负利率时代,将存款利率减至负0.25%,成为继欧洲中央银行(ECB)、瑞士、瑞典与丹麦央行后,第5个实施负利率来遏制通缩的国家。

不过,日经指数在随后的5个交易日内暴跌逾25%。

负利率对许多投资者来说一点都不讨人喜欢,没有人乐意为存款缴付利息。

资金唯有出走转向最佳天然避险功能的黄金白银贵金属。全球主要城市如英国伦敦、中国、越南等民众扫购实体黄金。

目前全球有将超过30%主权债务出现负殖利率,规模或达到7兆美元(约29.5兆令吉)。

如果投资者及基金经理继续疯狂抛售高风险资产,包括产油国家的主权财富股权变现,只要当中的1%资金或700亿美元(约2949亿令吉)资金投入实物黄金市场,黄金报价指标肯定冲顶爆表。

短期局势分析:黄金试探1520高位

国际金价走势亮眼,猴年伊始即冲上每安士1263美元年1年高位。技术分析,黄金一旦突破1300美元强大阻力点,下一波将会试探1400美元高位,如果顺利突破,将可上探1520美元高位。

在2011年9月黄金冲上每安士1920美元新高时,1美元兑令吉为2.98令吉,当地本土金商之间交易价每克足金170令吉。

如今令吉表现不济急贬到4.20美元,足足贬了1.20令吉或40%,一旦国际金价触及1520美元,以美元计价的本土金商之间交易价将飙高至每克205令吉,写下历史新高。

白银从每安士14.20美元飙高至15.72美元,冲高1.52美元或约11%,表现直追黄金。白银升势的下个阻力落在16.20美元,如果冲破将挑战18.50美元新高,具有潜在30%的惊人涨幅。

后市展望:
趁低累积金银

在金价炽热被逐高的环境中,SPDR黄金信托的黄金持有量保持稳定增长的趋势。

据彭博社数据,黄金ETF从年初开始超过3周的连续16个交易日,增持流入至78.6吨,证明在市场乱窜的热钱在寻找避风港,而黄金白银则是投资者的首选。

此外,去年全球中央银行总共购入588.4吨黄金储备,比较2014年的583.9吨,净流入明显增加。

我国的黄金储备达38.3吨,排在第51位,占国家储备的1.4%。大马民众受促趁低累积实体黄金白银,趁低大量累积黄金。

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