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寮国水力发电厂完成
美佳第一展望看俏

美佳第一已经完成寮国栋沙宏水力发电厂。

(吉隆坡4日讯)美佳第一(MFCB,3069,主板贸服股)执行主席吴南华表示,在完成寮国栋沙宏(Don Sahong)水力发电厂之际,该集团的中期展望非常良好。

他在今日召开的股东特别大会后向记者表示:“我们将会在短期内做到最好,但中期内,将会表非常良好。”



他预计,2016财年营业额增长率持平,但相信净利会持续攀升。

截至9月30日首九个月,集团净赚6280万令吉,按年增12.9%;营业额则下跌16.15%,达4亿2949万令吉。

“由于商品价格较低,因此电费也已下跌,这将会影响我们的营业额,但因为美元走强,所以赚幅仍不错。”

目前,发电业务占了集团2015财年首九个月总营业额的74.14%。

此外,他也表示,美元走强为集团带来优势,因为出口生石灰产品至海外市场。



“对我们而言,生石灰是一项好业务,因价格企稳,且我们也在扩增产量。”

目前,集团每年能够生产36万吨,并预计今年可达到40万吨,并在2017年增加至50万吨。

针对政府调高外劳人头税对美佳第一的影响,他表示,集团很少依赖外劳,所以相信不会受到影响。

美佳第一的主要业务有三,即发电、采石灰石、房产。

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行家论股

【行家论股】美佳第一 水力发电获利

分析:大马投行研究

目标价:5.40令吉

最新进展:

美佳第一(MFCB,3069,主板公用事业股)位于寮国栋沙宏(Don Sahong)水力发电项目(DSHP),将在2024财年第三季营运第五个涡轮机。

行家建议:

我们预计,令吉每贬值10仙,DSHP的税前盈利将会增加2%。

第五个涡轮启动后,假设等效可用系数(EAF)为40%,将贡献2024财年的盈利的3%。

随着价格走高,赚幅提升,石灰开采的盈利将会在2024财年提高20%,另外石油焦原料价格已有所放缓。

石灰开采的营收有60-70%都是出口销售,因此也会受益于美元升值。

包装业务去年受火灾影响,目前已经启动,加上原料成本维持稳定,因此2024财年的表现也会走强。

我们将会今明财年的盈利预测分别提高8%与5%,该公司的今明财年的净利增长分别报19.3%与11.9%。

该公司目前交易在2024财年8倍的本益比,低于5年平均的10倍水平。

我们也根据2025财年的10倍预期本益比,将目标价从4.45令吉调高至5.40令吉,维持“买入”评级。

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