（吉隆坡3日讯）尽管昨天公布的大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）全年业绩，普遍符合市场预测，然而市场交投低迷和开支增加，分析员纷纷削减未来两年的净利预测。

马交所截至去年杪的末季，净利按年下挫4.8%，报5060万令吉，低于上财年同期的5314万令吉，归咎于开销走高。

不过，营业额则扬升5.5%，从1亿2848万令吉，扬至1亿3556万令吉。 

累积全年，净利达1亿9861万令吉，按年微扬0.2%；营业额则涨2.9%，达5亿1850万令吉。

达证券分析员认为，短期内的交易活动持续暗淡，归咎于宏观市场内各种不定因素。

“这包括大宗商品价格走跌、中国经济放缓、国内外资可能持续流出让令吉爆贬等因素。外资在2014撤出69亿令吉，以及去年撤走197亿令吉。”

日均交易值20.8亿

马交所在去年的交易热度减少，日均交易价值（ADV）从2014年的21.6亿令吉，下跌至去年的20.8亿令吉。

马银行投行指出，这趋势将会延续至2016财年。

“我们调低2016和2017财年的日均交易价值预测，从早前分别预测22亿令吉和24亿令吉，减少至21亿令吉与22亿令吉；同时也下砍这两年的净利预测分别达5%和7%。”

另外，马交所的员工开支增加，令成本收入比率（Cost-to-income Ratio） 按年增加2%，至48%，抵消了营业额的增长表现。

综指今年探1900

然而，联昌国际投行研究则乐观看好今年投资市场的交易表现。

“我们预测今年的股市将从熊势，转为牛势，富时隆综指今年会上探1900点水平，料按年涨12.3%，由此我们估计马交所今年净利将获得按年10%的高增长。”

另外，联昌国际投行也预测今年的衍生产品交易收入将继续增加，归功于独特的交易产品定位以及Globex交易平台的推动。

“原棕油期货是马交所衍生产品的卖点，加上去年1月获得美国批准登记为外国商品交易所（FBOT），能通过芝加哥商品交易所（CME）Globex直接交易马交所的衍生产品，让该交易活动不断扩大。”

目标价下调

基于大部分投行估计马交所今年业务展望趋负面，纷纷保持或下调对马交所的投资评级和目标价，其中MIDF研究将投资评级从早前的“买入”调整至“中和”，马银行投行也将目标价从8.65令吉下砍到8.25令吉。

马交所今天收报8.20令吉，下跌20仙或2.38%，成交量为42万9500股。