财经

已被超卖 估值诱人
油气股现短买良机

2016年01月30日

（吉隆坡29日讯）分析员指出，油气股的股价在反映出负面因素而剧跌后，如今的估值已处于诱人水平，可趁机“短线买入”。

根据马银行投行报告，油气领域正蒙受内忧外患的夹攻，当中包括油价从年初至今下滑16%、伊朗的经济制裁撤销、国家石油（Petronas）削减500亿令吉资本开销，以及美元走强对市场造成的波动。



因此，该行所追踪的油气股，从年初至今走低了7%至21%，股价走势逊于富时隆综指表现。

负面因素已反映

马银行投行分析员预期，油价持续下滑，将拖累Icon岸外（ICON，5255，主板贸服股）、柏利赛石油（PERISAI，0047，主板贸服股）、沙肯石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）和合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）等油气股，在去年第4季面临资产减值风险和交出低迷的业绩。

不过，由于这些负面因素，已大幅反映在这些油气股的近期跌势中，且有些股价的企业价值对重置价值（replacement value）比甚至低于1倍。

“这些油气股已被超卖，因此估值相当有吸引力，而且又是有望得益于油价回扬和美元走软的高贝他（beta）股，所以，我们将投资评级上调至‘短线买入’。”



各股分析戴乐集团

评级：买入

手握现金6500万

戴乐（DIALOG，7277，主板贸易服务股）是表现最出色的油气股，年初至今只下跌了6%，归功于业务模式稳定。

同时，戴乐集团财政状况良好，截至去年9月时手握6500万令吉的净现金，且上游业务资产的减值风险低企。

Icon岸外

评级：短线买入

重组债务改善现金流

Icon岸外自本月6日以来，股价下跌了19%，目前处于0.9倍企业价值对重置价值比例水平，估值展现魅力。

同时，该股有意重组债务，有助改善流动现金，且具有通过并购计划来释放价值的潜力。

柏利赛石油

评级：短线买入

上半年可获合约

柏利赛石油年初至今已走跌18%，股价也处于0.9倍企业价值对重置价值比例水平。

该股有望在上半年赢得流动岸外生产单位和自升式钻井平台的合约，显著提振流动现金、资产使用率与投资情绪。

沙肯石油

评级：短线买入

有望探勘新油藏

自沙肯石油从年初至今下滑了24%后，股价已反映出大部分负面因素，且开始展露诱人价值。

另一方面，沙肯石油有望探勘出新油藏，可帮助缓冲油田资产减值的冲击。

合顺油气

评级：短线买入

负债率仅0.8倍

合顺油气年初至今挫跌16%后，已反映出盈利疲弱和资产减值风险的影响，因而同样处于诱人水平。

同时，该股积极为旗下资产竞得合约，并优化资产使用率，且负债率在截至去年9月时，仅报0.8倍。

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财经新闻

油价反弹上挑90美元 油气股现短线交易良机

2024年04月05日

（吉隆坡5日讯）在供应受威胁、需求增长的推动下，原油价格再度走高，而大马投行认为，这让涉及上游业务的本地油气股，浮现短线交易机会。

大马投行分析员指出，由于地缘政治冲突再度威胁原油供应，尤其是俄罗斯的油气业，导致近期布伦特原油价格回升，重新挑战每桶90美元大关。

他同时表示，在中国市场的带动下，目前全球原油需求表现高于预期。

“根据我们得到的数据，中国在今年一月与二月的原油进口量，按年增加5.1%，每天进口1070万桶原油。”

布伦特原油价格表现

此前，乌克兰对俄罗斯的部分炼油设施展开无人机攻击，外媒估计有14%的俄罗斯主要炼油产能受影响。

此外，以色列被伊朗指责攻击其叙利亚领事馆，中东紧张局势可能进一步升级，也为当地，尤其是伊朗的产能带来风险。

“在今年1月，伊朗占了石油输出国组织加盟友（OPEC+）总体产油量的7.6%。尽管近年来遭到美国制裁，但伊朗依然是中国的重要石油来源，去年占了中国石油进口总量的10%。”

此外，该分析员估计，OPEC+的减产计划预计会延续到今年次季，导致全球进入原油供应更紧张的环境。

“考虑到美国的产量弱于预期，我们相信，俄罗斯和OPEC+的减产，将造成原油供应更紧张的环境。”

对此，分析员预测，如今布伦特原油将在每桶70至95美元的区间波动。

油气股比较

油价次季料触顶

大马投行分析员因而继续看好油气领域前景，维持“增持”评级，并认为涉及上游业务的本地油气股，如大红花石油（HIBISCS，5199，主板能源股）和戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）将从中受惠，浮现短线交易的机会。

“在当前的油价环境中，我们相信，涉及油气探索及生产业务的业者，将可录得更高的售价，因此出现短线交易的机会。”

无论如何，该分析员依然维持每桶85美元的2024全年油价预测，并指油价可能在今年次季触顶。

“根据当前的市场基本面，我们不认为，最终油价会超出我们的预期，因为目前不能肯定OPEC+会延长减产至下半年，那将导致OPEC+的市占率降至近年来的最低点。”

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