财经

弱市中觅收购良机
产托靠并购推增长

2016年01月28日

（吉隆坡27日讯）消费者情绪持续谨慎，我国产托今年前景挑战依旧，料仅能写下微幅的内部增长；惟有望从外部取得增长，因低迷的产业前景捎来了收购机会。



丰隆投行研究主管刘易勰在报告中指出，估计领域的内部增长不多，反之，外部增长则料因房市疲弱，浮现收购良机，因此有望保持增长动力。

刘易勰持续“中和”看待大马产托领域。

租金走缓

其中，在零售产托方面，他预计租金调整幅度会走缓，因为经济增长放缓将导致零售销售量滑落。

另外，接踵而来的净租用面积（NLA）供应，和电子商务的盛行，均将冲击零售的表现。



办公楼方面，他也估计吉隆坡城中城（KLCC）以外的租金调整会走缓。

大规模的项目和供应，如敦拉萨国际贸易中心（TRX），都将加剧办公楼供应过剩的情况。

在经济波动的情况下，商家也料搁置拓展计划。

但是，疲弱的市况也意味着，市场出现收购优质资产的机会。

而工业产业方面，则估计会在出口主导工业的支持下，取得稳定的制造业产能增长。

长期租约撑办公楼

刘易勰认为，产托业者料趁着房市低迷，收购优质资产。

下半年令吉潜在回弹，也有可能推高零售消费，进而推刺激零售产托的表现。

办公楼产托则能从长期的租约中，获得持续收入。

刘易勰维持MQREIT（MQREIT，5123，主板产业信托股）买进的投资评级，目标价格维持在1.29令吉。

他看好该股约8.4%的周息率，以及即将被注入的大量资产。

而AXIS产托（AXREIT，5106，主板产业信托股）则是他青睐的工业界股项。

主要看好的原因是稳定的收入流，及较低的风险，因有长期的租赁合约支撑。

该股的目标价格维持在1.65令吉，评级为守住，周息率达5.7%。

在零售产托方面，刘易勰表示看好双威产托（SUNREIT，5176，主板产业信托股），因该股是多元化的产托业者，收入分配近7%。

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财经新闻

多项交易创造价值 产业股续吸引投资者

2024年03月08日

（吉隆坡8日讯）除了柔新经济特区（JSSEZ）和峇六拜轻快铁（LRT）等基建计划，马银行投行相信，产业领域未来两年将出现更多的各种交易，包括拆分业务上市、组建产业信托（REIT）与土地买卖等，因此，产业股可持续吸引投资者的购兴。

马银行投行分析员指出，柔佛依斯干达和槟城依然是投资者短期内的重点关注主题，但除此之外，仍有一些潜在的产业领域活动，值得关注。

“如今，各家发展商更加积极地寻找商机，以优化其产业组合，创造协同效应，以及减少债务并重新配置资金，所以我们预期，未来两年内的企业活动将会大幅增加。”

该分析员称，这些潜在交易包括，双威（SUNWAY，5211，主板工业股）在2026年将其医疗业务分拆上市，IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）和实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）利用旗下资产打造产托，以及各种土地买卖。

“更多的企业活动，将推动产业领域的价值创造。”

总体而言，该分析员维持产业股的“中和”评级，但继续看好拥有多元化产业组合及地库位置，同时估值依然偏低的发展商。

该分析员的3家首选产业股，分别为实达集团、绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）及双威。

“实达集团估值偏低，并且积极去杠杆，而绿盛世在发展行业中具备领先地位，管理方式有创意，同时周息率达4.7%，有吸引力。

他看好双威的理由，则是该公司将其医疗业务分拆上市的潜在利好。

产业股比较

未来两年产业领域潜在交易

1）双威可能在2025下半年至2026年间，将医疗业务分拆上市。截至2023年结束，双威在梳邦、吉隆坡和槟城共有3家医院，床位总共为1148张。双威放眼在2026年结束前，将旗下医院床位扩大一倍。

2）IOI置业或将旗下投资产业，打造为新的产托。这可能包括马新两国的办公楼、酒店和零售商场。

3）实达集团或将旗下投资产业，打造为新的产托。这可能包括零售商场、酒店、学校和办公楼。

4）脱售土地：

实达集团目前已与一位潜在买家深入谈判，以脱售在柔佛地不佬的960英亩农业土地。同时，实达集团在去年签署的士毛月和Setia Alam土地脱售协议，将分别在今年次季与第3季完成。

此外，UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）正与一位国外潜在买家商谈，以脱售在Gerbang Nusajaya的工业土地。

5）高负债发展商卖资产，即游礼发产业（YNHPROP，3158，主板产业股）潜在资产脱售计划。

游礼发产业在今年1月杪建议，以2以1500万令吉的价格，向双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）脱售其163零售园（163 Retail Park）。

资料来源：马银行投行

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