若须分摊50%预付消费税回扣
电讯业财测下修1.2%

(吉隆坡26日讯)分析员称,大马电讯业者正全面承担预付用户的消费税回扣,同时正与监管单位商讨成本分摊机制;若业者须承担一半的回扣成本,该领域的财测将因此而被下修1.2%。

值得一提的是,去年10月有报道称,手机预付用户的消费税回扣,是由多媒体委员会(MCMC)旗下的“全方位电讯服务供应基金”(USP)补贴。

且将以通话时间作为回扣方式,当时,分析员认为这对业者正面,因不会侵蚀高增长的数据业务。 

然而,如今大华继显分析员指出,实际上,电讯公司自今年起,就一直自行承担预付用户6%消费税的回扣。

回扣费1.6至2.4亿

同时,业者也积极与监管单位探讨成本分摊机制的潜能,包括将USP的缴交率,从原有占年度营业额的6%,减至3%。

据悉,透过USP,政府每年都能从电讯领域获得20亿令吉。

假设领域有20至30%的预付营业额是来自大马用户,估计今年大马预付用户的消费税回扣费用,将达1.6亿至2.4亿令吉。

若政府答应与业者平均分摊成本,分析员预计,电讯领域今年的净利预测,将下跌1.2%,因开销相对走高。

展望好坏参半

分析员认为电讯领域的前景好坏参半。

一方面,电讯公司能因数据增长和多销而受到激励。这也意味着,网络资本开销将会是近期的重点,因优越的网络能帮助降低用户流失,最终通过数据业务来推动营业额增长。

另一方面,业者也对通胀压力走高和消费者情绪低迷有所警惕。

今年,分析员预估,业者的营业额会平稳增长2%。

惟业者看好利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA)赚幅会持稳,但分析员认为该看法过于乐观,因目前竞争激烈、令吉持续疲弱、营商成本亦走高。

基于缺乏催化剂将导致未来6至9个月的股价表现受限,分析员维持领域“跟随大市”的评级。

周息率抑制跌势

不过,尽管电讯业者的净利前景暗淡,但业者的周息率,将有助于控制跌势。

其中,数码网络(DIGI,6947,主板基建股)今明年的周息率,将分别达4.9%和5.2%,超越领域的3.8%和4.2%。

明讯(MAXIS,6012,主板贸服股)今年周息率,则预计为3.2%。

至于马电讯(TM,4863,主板贸服股),将专注于LTE网络及推出无线服务,估计派息率会有降低的风险。

分析员猜测,该股今明年的周息率料企于3.2%。

分析员预见,领域近期的净利料受到以下风险所侵蚀,包括(一)今年预付用户的消费税回扣,很有可能会与政府及业者平均分担;以及

(二)竞争升温,因业者持续捍卫市占率。

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