（吉隆坡20日讯）市场盛传国家石油（Petronas）未来4年，会削减高达500亿令吉资本与营运开销，分析员预计，国油将先专注于可更快带来回酬的下游业务，上游业则会被冷待。

大马研究分析员认为，国油将专注在边佳兰的炼油与石油化工综合发展（RAPID）、沙巴尿素氨厂房（SAMUR）、和民都鲁的MLNG 9计划。

该行分析员说：“虽然上述下游计划中，主要受惠者是外国工程集团，但本地业者如科恩马（KNM，7164，主板工业产品股）、海事重工（MHB，5186，主板贸服股）和戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸易服务股），都将作为次级承包商受惠。”

昨日，《华尔街日报》引述国油财务总监发送给雇员的内部备忘录，指该公司计划在未来4年，再次削减开销。

这是国油继油价持续走跌，冲击全球大型石油公司后，所作出的计划。 

加拿大计划凶多吉少

大马研究分析员说，还在等待加拿大政府颁发环境准证的加拿大Pacific Northwest LNG计划若被展延、重新检讨或“夭折”，一点都不惊讶。

该行分析员说，若取消了上述计划，国油就可以把公司的资源重新调回国内。并集中在更快有回酬的下游业务，因上游活动的前景已大幅下滑。

另外，大马研究分析员也看好下游的油槽船业者，如马国际船务（MISC，3816，主板贸服股）。因为油槽船的租金已复苏，且新油槽船的供应放慢了。

分析员还说，看好戴乐集团和云升控股（YINSON，7293，主板贸服股），因有稳定收入。

此外也维持沙肯石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）、世界海事（ALAM，5115，主板贸服股）、布米阿马达（ARMADA，5210，主板贸服股）、海事重工、国油气体（PETGAS，6033，主板工业产品股）和合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）的“守住”评级。

丰隆投行研究也认为，国油的开支削减计划，意味着未来4年内，油气领域的前景比他们早前预期的糟糕。

不过，该行分析员说，国油削减开支，虽然痛苦，但是明智之举，因为该公司的净利是我国政府主要的收入之一。

勘探业打击最深

丰隆投行研究分析员还指出，国油削减开支，无疑对主要涉及勘探活动的上游业者来说，是一项坏消息。

该行分析员预计，钻井业者包括合顺油气、柏利赛石油（PERISAI，0047，主板贸服股）和岸外支援船（OSV）业者包括世界海事、Icon岸外（ICON，5255，主板贸服股）、达洋企业（DAYANG，5141，主板贸服股）和沿海工程（COASTAL，5071，主板工业产品股）因大量涉及勘探活动，将受打击最深。

RAPID将放缓

另外，该分析员预计，尽管下游业务前景乐观，在低油价环境中，RAPID等计划虽将继续，速度也将放缓。

“科恩马等业者获新工程的速度可能更慢，赚幅也会更小。”

或再减政府股息

尽管为大马政府贡献近三分之一的收入，大众投行研究认为，若面对现今流不足或面对亏损，国油可能被迫减少支付股息给我国政府。

不过早前国油总裁兼总执行长拿督旺祖基菲里接受访问说，尽管较去年260亿令吉股息低，今年国油仍承诺支付160亿令吉股息给政府。 

另外，他还说，国油去年3月发债，成功筹资50亿美元，拥有足够现金渡过阴霾，而且还有很多举债空间，可以再次发售美元债券。 

目前，国油拥有880亿净现金。

大众投行研究补充，国油削减开支意味着营运投资减少，但料不会终止合约，因为国油的长期目标还是提高产能。