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【独家】邓智伟:调整经济策略引全球恐慌
中国应改“保密”作风

邓智伟:马币回升至3令吉80仙至4令吉可能需要耗时3至4年,但至少已预见乐观前景。

(八打灵再也17日讯)艾芬黄氏资产管理公司执行董事邓智伟指出,全球经济走势包括大马,与中国经济情况息息相关,但他希望中国能改变“保密到家”的作风,以免在全世界未作好任何心理准备前调整国内生产总值,引起不必要的恐慌。

他认为,中国调整经济增长率并不代表中国经济衰退,只是每每调整时,投资者都会以负面角度看待,并减少投资,经济走势将随之疲弱,这是竞争性贬值的行为。



对外公布不会有困扰

“其实对外公布不会造成困扰,这能让全球市场有所准备后,皆大欢喜,之后便能安心地专注于其他事项,但现在的市场每天都需要关注中国经济,这是个有欠健康的风气。”

他昨日配合《南洋商报》及宏愿理财联办的“2016年财富管理研讨会”,接受本报访问时这么说。

他建议中国政府,透明化该国的政策及开明的指引市场走向,但中国不习惯这么做,结果突然执行有关措施时让人惊吓,最后因此而作出让步。

他说,中国已逐渐从出口经济转向消费经济,经济增长也已从双位数调至单位数,先进国如美国、日本、欧洲等的经济增长也非常局限,美国在2008年前也仅达3至4%,惟当拥有3兆美元(约13兆令吉)储备金的中国调至7%时,人们却感到无比的恐慌。



中国不会经济衰退

他强调,无论中国调整其经济增长率至哪个水平,它都不会遭遇经济衰退,因为储备金额位居全球之冠。

“中国仍有许多发展的机会,特别是涵盖道路及火车等的基建,印尼的情况亦然。”

中国生产总值若保“7”10年后成第一经济大国

邓智伟预测,若中国国内生产总值保持在7%的水平,在2025至2028年将取代美国,成为全球第一经济大国。

马币被人民币牵着走

他说,马币走势不是受到美元或马币自身所影响,而是被人民币牵着鼻子走,中国有意将人民币汇率贬值维持介于5至8%,中国也是大马的主要贸易伙伴,因此马币短期内反弹幅度不会太大。

他补充,人民币与澳币、马币及新币存有连带关系,只要人民币汇率有所调整,这些国家货币也将受影响。

“不过,长期来说,大马已开始强化马币,如建立多项贸易顺差、国家储备金增加等,相信往后能影响马币的因素只有本身的储备金。”

他解释,庞大储备金及管理有道的金融体系有助建立外来投资的信心,从而加强马币,这是一个良性循环。

他认为,马币回升至3令吉80仙至4令吉可能需要耗时3至4年,但至少已展露出前景乐观。

物价暴涨 市场缺信心公司难予员工加薪

邓智伟指出,国内经济发展今年将持续放缓,主要受到因马币疲弱及政府合理化数项补贴导致物价暴涨,在缺乏信心的氛围下,公司也难以调整员工薪水。

制造业产生正向效应

“综合以上,我认为国内消费增长也将走缓,但持续发展良好的是国内制造业,特别是马币疲软后刺激出口,产生正向的溢出效应。”

他也希望政府增加投资基建,以带动放缓的私人界投资。

他坚信,虽然速度慢,但经济增长率是必然会有的,预计今年经济增长介于4至5%。

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避开诸多经济限制 人民币却难逃美联储引力

彭博社专栏

在贸易战的年月中,中国找到了避开美国对其经济施加各种限制的方法——从对最新手机芯片的限制到伊朗石油制裁。但即使是北京,也无法轻易摆脱美联储的引力。

经济学家从中国本周的经济数据吸取了两个教训。首先,虽然今年年初经济增长的步伐健康,但可能需要更多刺激措施。

其次,中国人民银行越来越难以通过降低利率来实现这一目标。

原因如下:尽管中国正在对抗通货紧缩,但美国通胀顽固,美联储推迟降息;这让美国10年期国债与中国国债的收益率差创下纪录高点。正设法捍卫人民币的中国如果降息,将进一步扩大这种差距,令已低迷的人民币更加承压。

BCA Research首席新兴市场和中国投资策略师亚瑟·布达吉安表示,该国政府目前更重视的是汇率稳定。

摩根士丹利经济学家本周指出,随着美联储推迟放松政策,亚洲大多数央行今年启动降息的时间也会更晚,如果降息的话。

即使在日本央行17年来首次升息之后,日元兑美元已跌至34年新低,从印尼到韩国等国也介入,以支持本币。

中国央行自8月以来就未调整目前为2.5%的1年期政策利率,尽管居民消费价格几未上涨,工业生产者出厂价格已经连续1.5年下降。经济增长由工业和出口挑大樑,家庭支出则因房地产危机而受到抑制,更便宜的信贷将有助于支撑国内需求。

优先捍卫人民币

但从去年开始,捍卫人民币比以往具有更高优先次序。去年7月中央政治局召开会议,中国最高领导层承诺维持人民币汇率基本稳定;习近平今年早些时候则强调,金融强国要具备一系列关键核心金融要素,即中国需“强大货币”。

所有这些都促使中国央行自去年底以来开始使用中间价。TS Lombard认为,中间价等于在1美元兑7.32元人民币的水平上划了一条线。

许多分析师预计,这项策略将持续下去,尽管央行本周让中间价跌破窄幅区间。

Absolute Strategy Research的新兴市场经济学家亚当·沃尔夫表示,中国人民银行可能希望市场能够像2023年底那样帮了大忙,当时美元走软,中国央行因而能停止干预。

捍卫人民币意味着中国央行得采取其他工具来实施货币宽松,而非降息这种更直接影响人民币的举措。

华尔街分析师正在推迟中国央行降息的可能日期。摩根史丹利经济学家将预测从第二季推迟到第三季。瑞银集团不再预计,央行年内会下调MLF利率。

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