（吉隆坡14日讯）分析员指出，截至去年11月杪的住宅房贷呆账率，按年攀升1.6%，扭转早前持续减少的趋势，加上房屋拍卖数量走高，因而对产业领域看法“负面”。

马银行投行分析员黄薇芯在报告中说，该行向银行及发展商探悉，不仅住宅产业的房贷呆账率出现扬升的迹象，非住宅产业的房贷呆账率，也在截至去年11月杪时，按年大涨37%。

“我们也跟银行业者展开了讨论，发现在截至去年首9个月，一些没有上市的小型产业公司，开始拖欠银行账款。”

黄薇芯点出，在如今的产业拍卖市场上，房屋拍卖数量上涨，而且，被拍卖的产业种类，更从过去占大部分数量的低价产业，扩展至中档房屋。

“根据拍卖公司Ng Chan Mau公司，尤其是在发展商承担利息计划（DIBS）底下购房，且只支付了5%头期的房屋买家，预期将在今明年进入拍卖市场。”

房贷呆账率和房屋拍卖数量提高，加上买房需求停滞、发展商赚幅萎缩和银行严控贷款政策，显示出房市正处于充满挑战的环境。

根据马银行投行报告，截至去年11月底的银行住宅房贷增长率，维持在年增12%的良好水平，因此，估计国家银行不会在近期放宽银行贷款政策。

促销回扣冲击赚幅

黄薇芯表示，随着市场需求放缓和房屋供应攀升，相信发展商的赚幅，将在接下来保持疲弱，甚至会陷入下跌窘境。

同时，潜在买家自2014年下半年以来，就对购买高价物件抱持观望态度，这将促使发展商推出更多回扣和促销活动，进而为赚幅带来更多压力。

“产业领域目前缺乏强力催化剂，且房屋需求放缓的趋势，可能会延续至明年；同时，房屋销售低迷对发展商盈利造成的冲击，预料也会在明年开始显现。”

她认为，产业股可能需要更长的时间，才能突显本身价值，因此对该领域重申“负面”评级。

“我们如今正追踪的产业股，股价处于每股实际净资产价值（RNAV）的折价36%至62%水平，其中的首选买入股是实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股），也建议投资者采取‘守势’来选股。”

房产交易值连跌3季

国家产业资料中心（NAPIC）数据显示，产业交易价值在去年连续3个季度下滑，其中，以售价低于50万令吉房屋的跌幅最为严重。

在去年第3季，产业交易价值报177亿令吉，按年挫18%，按季挫4%，跌幅比首季和次季更加严重。

合计去年首9个月，产业交易价值按年减少11%。

在这当中，售价低于50万令吉房屋的季度跌幅，高于售价介于50万1000至100万令吉的房屋。

黄薇芯指出，这是因为生活成本高企，冲击了低收入阶层的买房能力和决策，因而对这类型的产业造成影响。

购屋者借贷无门可负担房屋遭殃

随着越来越多房屋找不到买家，加上房屋供应持续走高，相信会不利于产业领域的发展，就连可负担房屋也将受到波及。

根据NAPIC，我国未售出的房屋数量，在去年第3季按年扬升了2%，当中以柔佛和雪兰莪的未售房屋最多。

同时，我国即将进入市场的产业供应量，也在当季按年涨18%。

因此，黄薇芯认为，柔佛和槟城的未售住宅产业数量，将在近期攀升；而且，产业供应也会在今年进一步攀升，促使市场需求要经历一段时间，才能跟上房屋供应增长的步伐。

“另一方面，随着发展商推出更多可负担房屋，导致这些房屋的数量大幅扬升，加上买家难以申请到房贷和市场竞争激烈，我们谨慎看待可负担房屋领域的短期前景。”