下半年回流料将掀涨潮
宜吸购外资宠儿股

(吉隆坡5日讯)分析员建议,因大马基本面和主权信贷评级仍强稳,有机会在下半年迎接外资回流,进而激励马股走升,投资者应准备好抢先购入外资偏爱的股项。

丰隆投行研究分析员徐克宇在报告中指出,马股在今年上半年,还是会面临内忧外患的冲击,市场依然充斥很多负面因素,如石油供应过剩、国行总裁丹斯里洁蒂退休所引发的担忧,以及经济增长放缓等。

不过,一旦进入下半年,市场就有望迎来许多利好消息,包括油市供需情况明朗、企业盈利复原、国家银行委任新总裁和消费者情绪改善等。

在这当中,富时隆综指成分股的企业盈利,可在今年摆脱连续18个季度逊于预期的窘境,取得6.3%增长率,优于去年预测的下滑3.1%。

这是因为单次的重组开销、银行拨备和消费税冲击等影响盈利的因素,不会在今年再度出现。

而且,预料原棕油价将在今年上涨至每公吨2400令吉,有助种植领域取得双位数的盈利增长率,为马股盈利表现捎来佳音。

“除了这些利好消息,我国经济依然强稳、令吉处于被低估水平,以及综指股的价格对账面价值处于1.63倍历史新低,相信可吸引外资在下半年重回马股。”

外资减持后跌幅有限

徐克宇补充道,外资在马股的持股规模,从高点的492亿令吉高点,目前只剩92亿令吉,跌幅达81.3%,显示出那些不看好令吉的外资,已在去年撤离大马。

由此,马股目前的外资持股率低企,因而不会再面临早前沉重的卖压。

“预计外资持股率会在上半年,保持在目前水平,然后在下半年逐步提高。”

在如此前景中,徐克宇建议投资者应对此做好准备,并关注那些往往受到外资青睐的高贝他(beta)股。

这包括如联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)、亚洲航空(AIRASIA,5099,主板贸服股)、IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)、数码网络(DIGI,6947,主板基建股)和沙肯石油(SKPETRO,5218,主板贸服股)。

丰隆投行研究2016年投资策略'银行电讯业诱人

在充满挑战的环境中,我们主张在上半年对大型股,采取较为“守势”的态度,来度过市场波动的时期。

在这当中,如银行和电讯业等大型领域,已在去年蒙受冲击,且估值相当有吸引力。

此外,尽管Valuecap公司的救市行动展延,但该公司注入的资金,预期可支撑综指成分股的股价走势。

看好出口类股

建议投资者继续投资在出口类股项,尤其是那些不必依赖美元走强,却可取得增长的股项。

因此,投资者应该要做出区分,识别何者是单纯依靠美元走强来推动盈利的股项,以及何者是正展开重组活动的股项,如长青纤维板(EVERGRN,5101,主板工业产品股)。

或者在新兴市场占有独特地位的股项,如益纳利美昌(INARI,0166,主板科技股)。

建筑业最大赢家
从各领域来看,建筑领域是最明确的赢家,因为该领域如今正因工作订单增加的周期趋势受惠。
预期轻快铁第三路线(LRT3)、捷运第二路线和白沙罗莎阿南疏散大道(DASH)等,将在今年捎来助力,推动领域订单价值超越2012年的280亿令吉历史新高。
此外,也建议“增持”航空领域、电力领域和科技领域。

综指年杪可回到1820点
在下半年利好因素的带动,徐克宇预期,综指可在今年底回升至1820点,相等于15.5倍的一年先行本益比。
“我们相信油价低企、中国经济放缓、洁蒂退休和美联储升息等内忧外患,会在上半年影响市场交投情绪,进而对马股不利。”
但进入下半年,随着中国经济和油市回稳,相信综指有望回扬至历史平均本益比,甚至稍微超越该水平。
徐克宇补充道,综指对比区域股市的本益比估值,有望在未来保持稍高于中值的水平,反映出我国抵御油价低企的能力,还有政治风波逐渐平息的环境。

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