马新泰今年经济难乐观
菲越领跑东盟

东盟经济共同体(AEC)在去年最后一天正式成立,区域内有6.22亿人口,经济总规模达到2.6兆美元,未来10国间的关税逐步减让,签证等非关税障碍全部清除,成为全球第7大经济体及亚洲第3大经济体。

外界普遍相信东盟地区经济增长有望提速,但2016年全球经济走向混沌不明,美国一枝独秀,但亚洲经济却踟蹰不前,中国经济的放缓影响东南亚多国,加上国际大宗商品价格低迷不振,特别是国际油价低迷,海外订单减少,马来西亚、新加坡、泰国和印尼前景不乐观。

反之,越南和菲律宾却引领风骚,两国经济在2015年异常亮丽,今年料延续领跑气势。经济表现也直接影响这些国家的金融市场,以下是各国今年的经济与股市展望。

越南经济一枝独秀

越南经济将正受益于其廉价劳动力带动出口,从而刺激经济快速发展,。

根据越南统计总局发布的数据,2015年越南国内生产总值(GDP)预计增长6.68%,增速创5年来最高。四季度经济预计增长7.01%。

根据越南统计局发布的资料,今年亚洲各国经济状况普遍受到全球第二大经济体中国的影响而出现颓势,但越南经济仍能在一片低迷中取得增长,主要是靠强劲的出口、外来投资及强大的内需。

截至去年12月,越南的出口增长8.1%、进口上扬12%以及外资总额比去年激增17.4%,创下145亿美元的新高。

越南统计局局长阮碧林说,在世界原油价格下跌及国际金融市场不稳定的情况下,2015年的增长率对越南未来几年的经济发展非常重要。

油价跌降低进口成本

2014年越南的经济增长不到6%,2013年只有5.4%。越南当局公布去年的通货膨胀率为0.63%,是过去14年来最低的一次。

越南经济学者黎登营指出,该国经济取得如此良好表现,强劲的工业增长应记上一功。还有就是世界油价下滑,大大地降低越南的原产品进口成本。

越南经济能展现出非凡韧性,其实政府介入也是推力之一。

越南总理阮晋勇日前对国会代表就减少公共债务、减少财政赤字所提的质询书面答复时指出,在收入增长困难、支出大的情况下,为了维持财政预算平衡,国家过去几年财政赤字处于较高水平,而解决问题的关键就是实现高增长。

新加坡经济受外围冲击

新加坡经济好坏,深受外部经济影响。渣打银行日前在一份报告中指出,一旦主要经济体增长放缓,新加坡将是受到负面影响较大的经济体之一。若美国或中国经济增长率放缓1%,可能导致新加坡国内生产总值下跌1.65%或1.63%。

新加坡受到全球贸易放缓的巨大打击,此外面对热钱的撤离,新加坡经济也变得非常脆弱。新元部分与美元挂钩,因此新加坡的房地产市场和银行同样有可能受到美元加息的打击。

新加坡去年三季度国内生产总值经季节调整的环比年率增长1.9%,这一数据远超10月公布的初值增长0.1%。

不应期待股市

而新加坡央行11月公布的数据显示,去年三季度新加坡银行不良贷款率由去年同期的1.1%升至1.5%,新加坡金管局警告称,企业资产负债表情况恶化以及汇率的动荡,成为新加坡银行面临的巨大风险。

在霸菱资产管理公司看来,新加坡股市仍有很大下跌空间。霸菱资管经理林洙海称,如果股市再跌10%,将会出现一些投资机会,但是当前对于新加坡股市不应有所期待。他表示,2016年增长前景依然疲软。

大马或靠中国搭救

在经历3年强劲增长后,马来西亚在今后两年的经济前景或大幅恶化。除了国际油价大跌的因素,货币的大幅贬值和商品及消费税(GST)的引进将极大可能将2015年马来西亚国民生产总值(GDP)增长率拖累至不足5%。

大华银行预计,马来西亚2015年和2016年整年GDP增长为4.8%。数据显示,去年第三季度GDP同比增长4.7%,和第二季度4.9%的增长相比有所放缓。

另一方面,马来西亚货币持续走弱。国内政局的不确定性和液化天然气价格的走低进一步削弱马来西亚的能源投资,导致政府支出有所减少,对国内需求也存在一定的抑制作用。

德意志银行表示,对马来西亚进一步投资将可能来自中国。中国政府正希望通过马来西亚问题为自己的外交形象加分。

九成人指国家经济衰退

由于财政部的资金短缺,马来西亚政府今年继续采用补贴合理化机制——政府补贴将被再一次削减,甚至取消。预计今年马来西亚低收入及中等收入群体将承受更沉重的财政压力。

商品服务愈发昂贵

近几个月,商品和服务愈发昂贵,甚至连公共汽车、德士的车资都已显著提升,电动火车、轻快铁和单轨列车的票价和服务费用增长幅度更甚。

全球著名市场研究机构尼尔森发布的2015年第三季消费者信心指数与消费意愿调查报告显示,三分之一受访的马来西亚消费者担忧国家经济前景、政治稳定和工作保障,近九成人认为国家经济正在衰退,也有约34%的受访者担心日益紧张的族群关系导致政治不稳定,18%的受访者担心工作保障和食品价格上涨。

泰国出口疲弱或拖累增长率

泰国央行下修2016年国家经济增长预测值至3.5%,因泰国贸易伙伴国家市场不明朗,可能拖累泰国出口为零增长表现。而2015年经济增长因受益于政府开支、民间消费和旅游业发展,增长率可能为2.8%,不过今年出口可能出现负增长5.5%的较差表现。

泰国央行主管货币政策事务的行长助理乍都隆表示,央行将2015年经济增长预测值上调为2.8%,而原预测为2.7%,主要来自政府开支、民间消费和旅游增长良好的拉动作用。

同时,央行将2016年经济增长预测值从原3.7%下修为3.5%,因存在拖累经济增长趋向低位的风险,来自泰国贸易伙伴国家经济增长放缓,尤其是中国以及亚洲地区,加上发生国家之间矛盾纠纷问题和国内的旱灾对农业生产带来影响。

乍都隆表示,2016年国家开支仍对经济增长有利,预期开支水准超过预定目标,因政府的经费开支效率提高,加上出台多项措施刺激民众消费,而让民间消费有较好增长。其中还未包括新近生效的年底7天期间消费1.5万铢额度可申报减免税额的措施,可带动民众更多地消费。

增长速度慢于预期

对于2015年通货膨胀为负增长情况,至2016年上半年时会恢复为正增长表现,而2016年全年的通胀表现估计为0.8%,原来预测为增长1.2%,因原油价格平均水准下跌所致。

2015年第3季度时泰国经济出现2.9%的增长,为超过预期水准的表现,估计第4季度会继续增长2.7%。不过,此后经济增长速度会比慢于预期水准。

货币政策委员会须关注的议题是世界经济复苏不稳定的风险、金融市场可能趋向加剧的波动形势、政府开支的持续性,以及在低利息周期较长期存在形势下寻求较好回报资金的稳定风险。

泰国股市在2015年经历热钱的上下搅动之后,成为亚太地区估值最低的股市之一。

印尼盾大跌成亚洲最差

受外汇储备缩水和资本外流风险的影响,印尼盾或将取代令吉成为2016年亚洲表现最差的货币。印尼盾今年一度大跌,累计跌幅达9.6%。

面对美联储加息和中国经济增长放缓,印尼外汇储备下降和海外投资者持有国债比例较大将致使印尼经济受到资本外流的严重影响。

截至去年11月份,印尼央行的外汇储备连续9个月下降,累计降幅10%,缩水逾100亿美元,外储规模降至自2013年12月以来最低位。

加速资本外流

外汇储备下降将限制印尼银行在面对美联储加息以及中国经济增长放缓时维持本国货币汇率的能力,而这将进一步压制大宗商品价格,导致货币更大跌幅,加速资本外流。

目前,海外投资者持有印尼国债比重为38%,较5年前上涨三分之一,并在今年1月份曾达到40%的最高值。

虽然印尼公司有着该地区最高的美元债务敞口,达到近50%。但是印尼公司的债务问题并不集中。因此和泰国和澳洲一样,印尼的实际情况要好于投资者的最坏预期。

印尼总统佐科今年将可能在印尼国内推动基础设施投资。印尼央行表示,预期未来一年的经济增长将在5.2%-5.6%之间,并且会有更大的降息空间。

尽管GDP增速预期尚不足以保证年轻人就业问题的解决以及让消费者感到高兴,但是仍然是这一地区最快的增速预期。

菲律宾GDP料增长6%

菲律宾国家经济发展署署长巴利萨坎近日表示,尽管由于政府支出不足、农业表现黯淡、受自然灾害影响,今年菲律宾GDP增长率预计可能仅为6%,难以达到7%的预期目标,但总体来说菲律宾经济将持续保持向上态势。

他表示,过去5年间,菲律宾平均经济增长率为6.2%,反映出该国强劲的经济基本面足以抵挡外来冲击,并将持续强劲向上。

服务业表现不俗

菲律宾负责经济规划的国务秘书阿尔赛尼奥·巴里萨甘日前表示,由于服务业表现不俗,菲律宾去年第三季度经济增长6%。

第三季度菲律宾服务业增长7.3%,创两年来最快增速。这对2015年上半年经历本币比索对美元汇率下跌和海外菲佣汇款持续下滑的菲律宾来说是利好。

菲律宾将于2016年5月举行总统选举,这有可能转移人们对于政府投资计划的关注,但是这同样也会让更多的选民手中持有更多的资金。

菲律宾外劳往国内的汇款在增加,菲律宾比索是受美联储加息政策影响最小的货币之一。菲律宾公司的盈利将实现上涨。

评级机构穆迪维持对菲律宾经济增长的预期。该机构预计,2015年菲律宾国内生产总值全年增长5.7%,2016年则达到6%。

通胀率控制良好、宏观经济稳定、国际收支状况良好及稳健的银行体系是该国国家的“信用优势”。

对于类似评级的经济体,较低的税收、虽然下降但仍然很高的国家债务、政治和社会紧张局势,以及低人均收入是信用前景的风险。

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