今年充满挑战
胜利者明年料恢复勇态

(吉隆坡4日讯)虽然厨具公司胜利者国际(SIGN,7246,主板消费产品股)首季业绩疲弱,但管理层相信,2017年将会是强势反弹的一年,促使分析员看涨该股。

达证券分析员与管理层会面时,后者指出,今年将会是充满挑战的一年,但看好公司会在明年恢复勇态。

分析员认为,公司手握充裕现金,很有可能会在今年回购股票,因此,认为该股下行风险有限。

关于未来,管理层大幅改变先前的看法。早前,该公司预计今年会是增长稳定的一年,而明年则会面临放缓。

不过现在,管理层持相反看法,认为今年会充满挑战,而明年则料看见强稳复苏。

早前,胜利者国际预见,去年房市走缓,将影响明年的营业额表现,这是基于房产项目推出与厨具合约颁发之间,存在两年滞后期的“时差”。

分析员解释,管理层改变观点,部分可能是因为发展商的行为有所改变。

由于房市前景不稳定,这促使发展商在管理净利增长势头时,更为谨慎。

产业交付不再延期

与其根据原有的项目时间表,导致明年净利大幅萎缩,发展商更倾向于在今明两年,“平均分摊”目前的未入账销售。

虽然这会导致延期交付项目,但分析员与管理层看法一致,认为延期一事不会持续存在,否则发展商就无法准时完成产业项目。

更重要的是,房市长期的市场动态仍完好,因人口不断增加,基建设施也在改善中,预计会推高市场对优质家具产品的需求。

未来数月,该公司料接获5个新项目,总值3000万令吉,把订单推高至1.68亿令吉。

负债水平健康

截至9月,胜利者国际的净负债仅企于4.4%的健康水平。

公司另有3660万令吉的产业投资,若将其脱售,有助于巩固其净负债对净现金的地位。

根据管理层,70%的产业投资已竣工,且已委任销售顾问去售卖产业。

分析员相信,在目前挑战重重的情况下,即使取得脱售收益,公司也会保留为现金,不会派息。

不过,不排除会利用部分收益来回购股票。

分析员将2016、2017及2018财年的净利预测,分别下修35.2%、4.1%和2.5%。

同时预计,该公司期间可分别赢得1.08亿、2.06亿及2.05亿令吉的新合约。

分析员将目标价格下砍至2.55令吉,维持“买进”的投资评级。

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