麦格理:银行谨慎借贷 资金充足
3年内没有金融危机

博彩股最具吸引力。

(吉隆坡2日讯)麦格理研究指出,尽管我国银行业者的盈利,还是会受到油气领域拖累,但预期今年至2018年,金融危机都不会现身。

麦格理研究分析员在报告中点出,在油价激挫和令吉贬值的环境中,银行因借贷给油气业者,因而受到连带影响。

而且,加上产业市场出现供应过剩的问题,可能会拖累银行的资产品质,进而为盈利带来压力,促使分析员减持银行股。

“不过,我们相信大马金融市场,未来三年都不会陷入金融危机,因为银行业者已汲取过去的教训。”

分析员解释道,我国银行业者经历了1997和1998年金融危机后,开始更谨慎地制定贷款政策,而且保持充足的资金。

在2000至2015年间,每年的贷款增长率平均只有9%,低于97、98年金融危机的17.8%,以及1970至1985年期间的22.5%。

呆账率处新低

“此外,银行在截至去年10月的贷款对存款比例,报86.3%,远低于98年10月的101.2%高点,这都显示出银行领域的系统性风险依然低企。”

分析员续称,我国银行领域目前的呆账率,处于30年以来新低水平,也反映出整体系统依然良好。

资产增抵消家债压力

“经过上一波金融危机后,大马银行严控贷款政策和维持雄厚资金,所以我们认为,大马银行业者的股价对账面价值(Price to Book Ratio),应高于欧美同行。”

另一方面,虽然我国的家庭债务在去年攀升至占国内生产总值(GDP)的87.9%,超出2008年的60.4%。

但在这段期间,家庭金融资产价值也显著提高至188.2%,优于2008年的138.7%,估计可抵消家债上涨的负面因素,为银行领域捎来助力。

综合这些因素,分析员看好我国银行领域,不会在接下来3年出现金融危机。

IOI高负债不担忧

在商品价格剧跌和令吉重贬的环境中,种植与油气领域首当其冲,拖累IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)和沙肯石油(SKPETRO,5218,主板贸服股)等业者的债台高筑。

沙肯石油负债率128%

根据麦格理研究,在我国大型种植股中,唯有IOI集团的负债对股东基金比率(Debt-To-Equity Ratio),超越了60%,达到138%。

分析员说:“尽管IOI集团负债水平较高,但并不足以过度担忧,因为令吉和印尼盾一同贬值,将有助缓冲以令吉计价的出口盈利。”

另一方面,沙肯石油的负债对股东基金比率,企于128%;这主要是因为外债占了82%,并受到令吉贬值的影响,进而推高了整体负债规模,为公司带来许多挑战。

南亚新赌客有利博彩业

今年,分析员看好我国博彩领域可得益于来自南亚的新赌客,因而建议“增持”该领域,还有建筑、公用事业和产业等股项。

“大马博彩股是最具吸引力的,因为这些业者的营业额,并不依赖中国赌客,而且有望得益于南亚新赌客的到访。”

分析员续称:“我们明年的投资策略,采取了守势,建议增持公用事业股,如国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)和马拉卡(MALAKOF,5264,主板贸服股)。”

此外,分析员在顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)和益纳利美昌(INARI,0166,主板科技股)达到目标价后,将两者踢出建议增持的名单。

增持金务大马星亚航

“我们把金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)、马星集团(MAHSING,8583,主板产业股)与亚洲航空(AIRASIA,5099,主板贸服股)纳入名单中,此外,大众银行(PPBANK,1295,主板金融股)和马电讯(TM,4863,主板贸服股),也是我们所青睐的股项。”

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