西港控股可抵御海运联盟整合

目标价:4.79令吉最新进展:

西港控股(WPRTS,5246,主板贸服股)将继续以扩充货柜处理量,作为增长动力来源;而11月起增加货柜收费15%,所带来的激励,会反映在2016财年里。

该公司继续仰赖高营运效率、具有竞争力的货柜收费率、优越的地理位置,以及管理层充分掌握全球航运线路的运作。

行家建议:

西港控股大客户法国达飞海运集团(CMA CGM),收购新加坡海皇集团(NOL),我们认为这不会显著影响西港控股的增长预测;公司管理层也指出,2016年的表现估计将会持平。

另外,管理层也预测,海运联盟在未来2年可能还会出现整合,因为根据报道,中国远洋运输及中国海运集团正在深入洽谈合并船运业务事宜。

但我们预估,西港将在吞吐量不断增加的马六甲海峡中受惠,足以抵御船运联盟整合所带来的冲击,毕竟没有任何单一港口有能力包办所有货柜的处理工作。

另外,西港控股也会扩大CT8货柜终站,至明年的1220万标准货柜(TEUs);另外,在2017年中也会继续扩大额外的11%至1350万个货柜。

我们保持“买入”投资评级和4.79令吉的目标价。

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