70亿订单创新高
IJM 2年净利有保证

(吉隆坡28日讯)虽然产业和种植业务低迷,但建筑订单合约达近70亿令吉,创历史新高纪录,将有助扶持IJM(IJM,3336,主板建筑股)未来展望。

IJM截至9月30日次季,净利按年增长40.27%,达1亿5638万令吉;首半年净利按年飙涨1.01倍,达4亿9325万令吉,普遍符合市场预测。

肯纳格投行表示,IJM未完成订单合约达近70亿令吉,且未入账销售为17亿令吉,至少确保未来2年的净利。

此外,该集团正竞标几乎所有在明年颁发的基建工程,如捷运第2路线(MRT2)、轻快铁第3路线(LRT3)、泛婆罗洲大道(Pan Borneo Highway)、白沙罗淡江高速大道(SUKE)和白沙罗莎阿南疏散大道(DASH)。

不过,分析员对产业领域抱着谨慎看法,因为目前市况欠佳,且缺乏短期催化剂。

虽然产业业务料会面对一些下行风险,但预计建筑业务有更好的表现。

“汽油价格和建筑原料部分价格下跌,预计将提振IJM旗下工程的盈利,特别是西海岸大道(WCE)。”

分析员预测,下半年业绩会更好,因为一旦WCE工程进度超过10%的完工门槛,将会带来贡献。

在调整各项建筑工程的赚幅预测后,分别把2017和2018财年财测上调3.7%和1.8%,同时,也把投资评级从“卖出”,提高至“守住”。

产业销售料走低

管理层并无公布2016财年的产业销售目标,但表示会低于2015财年的17亿令吉产业销售。

由于市场充满挑战,IJM产业部门已重新调整销售策略,以提供较小型和更可负担的产业单位。

达证券指,产业销售预计在2016财年第三季获得改善。

工业和港口成亮点

安联星展研究分析员指,工业和港口业务是IJM的亮眼,工业业务2016财年次季税前盈利按年增16%,但按季却略跌至3800万令吉。

“由于WCE和关丹港口扩展工程的进度加快,所以预计订单合约能见度提高。”

分析员指,虽然基建业务在次季蒙受3800万令吉的亏损,主要是1亿6400万令吉的外汇亏损拖累,其实关丹港口表现出色,税前盈利达8100万令吉,而首半年则达1亿4700万令吉,高于上财年同期的6400万令吉。

这主要是吞吐量增加,首半年达2000万进出口总重量(FWT),仅略低于2015财年全年的2300万FWT。

打桩业务看俏

此外,联昌国际投行分析员表示,基建业务的核心净利受到关丹港口亮眼的表现推动,因货柜吞吐量增加,相信会在2016财年创历史新高水平。

“港口营运崛起为丰厚的现金牛,超越达到的贡献,表现迈向创历史新高的一年。”

此外,打桩业务的净利趋势看俏,因为受到建筑活动和国内推出的新基建工程带动。

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