2016年投资展望
市场波动将是主调

(新加坡27日讯)新兴市场面对的挑战,将和今年类似,即联储局加息和中国经济放缓,因此明年的表现仍继续被发达市场比下去。

专家指出,股市、债券、货币等各类资产,明年都可能出现更多波动,但国际股市的回报相对债券市场更具吸引力。

翻开各大投资公司和银行的2016年全年展望报告,“市场波动”是一个不断重复的词汇。

根据星展银行的2016年第一季《经济市场策略》报告,这种波动来自投资者对美国联邦储备局进一步加息步伐快慢多寡的预测,以及全球经济复苏的不确定性因素。

新兴市场面对的挑战,将和今年类似,即联储局加息和中国经济放缓,因此明年的表现仍继续被发达市场比下去。众专家指出,股市、债券、货币等各类资产,明年都可能出现更多波动,但国际股市的回报相对债券市场更具吸引力。

投资组合别太多元

一些专家也警告,尽管石油价格已跌至11年低位,但若中东地缘局势恶化,全球石油供应就会受影响,造成类似上世纪70年代和80年代的石油震荡,打击经济增长率、刺激通胀率飙升。

在波动较大环境中,道富环球投资管理(SSGA)亚太投资主管安德森(Kevin Anderson)建议投资者,重新思考投资策略,注重从主要投资中获取更多回报,避免投资组合太过多元。

他表示,投资者可投资长期增长的资产,同时按价值和质量等特性锁定曝险目标,以提高投资回报。为求保险,他建议投资者调低回报目标,并重新考虑60%股票和40%债券的分配。

德盛安联资产管理(AllianzGI)国际策略师杜安(Neil Dwane)表示,市场波动较大时,更积极和灵活的管理投资方式、清晰的投资理念和严谨的投资流程,将能带来更好的回报,而此前受投资者欢迎的交易所挂牌基金(ETF)和指数投资,反倒不容易取得回报。

宜加磅欧洲和日本股市

投资策略师认为,发达市场股票是明年最好的资产类别,但美国股市的领导地位,会由日本和欧洲股市取代。

安德森预测,新兴市场未来一年的平均股票回报是3.9%、发达国家则是4.4%。其中,美国股市是1.8%,欧洲是5.4%,英国为4.8%,日本是7.5%。

基金管理公司贝莱德首席投资策略师孔睿思说,欧日股市的估价合理,宽松的货币政策也可支持当地企业盈利,因此建议加磅欧洲和日本股票。

星展银行认为,亚洲股市明年底的平均回报达9%,首半年有较强表现的是韩国、马来西亚、香港和中国市场,如果美元攀顶,东盟疲弱的表现可在下半年改善。

债市暗流汹涌

投资策略师认为,2016年的债券市场会暗流汹涌,全球国债将是明年最差的资产类别。

 施罗德多元化基金经理投资主管布鲁克斯解释说,传统固定收入资产通常在利率上升环境中表现不佳,而该公司固定收入投资总监雷克也提醒,历史上联储局加息的尺度总比它本身预测得更高更快,市场现在似乎还没把这点考虑在内。

不过,可转换债券却是一个不错的选择。施罗德可转换债券投资总监屈勒表示,市场波动较高时,可转换债券也是合适的资产类别,因为它结合了股票般的曝险和债券般的保障。

他举例说,中国股市今年6月至8月暴跌40%、以及全球股市在8月和9月下跌10%以上时,可转换债券帮助投资者损失减半。

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