与SATS投资合作
帕乐兴有望明年转盈

(吉隆坡26日讯)大众投行研究分析员指出,帕乐兴(BRAHIMS,9474,主板贸服股)与新加坡SATS投资缔结伙伴关系,有助推动旗下业务增长,帮助公司在明年转亏为盈。

“对于帕乐兴以高达2.18亿令吉的价格,脱售独资子公司帕乐兴航空餐点控股(简称BACH)49%股权给SATS投资的交易,我们感到正面。”

一旦交易完成,双方就可通过BACH,间接持有帕乐兴航空餐点私人有限公司(简称BAC)的70%股权。

分析员认为,帕乐兴和SATS投资携手合作,可让双方借助彼此的专业能力。

“从帕乐兴方面来看,公司可得益于SATS投资的餐点处理科技、地勤业务和国际体育赛事餐点业务,进而推动业务进一步增长,尤其是非航空餐点业务。”

协同效益受看好

分析员称,尽管BAC有可能达不到SATS投资所设下的净利目标,导致帕乐兴无法取得2.18亿令吉的全额交易款项,但还是对这宗交易感到乐观,因为双方的合作关系可带来许多好处。

“交易完成后,帕乐兴在BAC的间接持股率,将下滑至35.7%,其余34.3%属于SATS投资,稀释了BAC所带来的盈利贡献,不过,鉴于双方可借此产生的协同效应,我们相信这是值得的。”

同时,这宗交易也显示BAC拥有良好的基本价值,并反映出SATS投资对BAC的信心。

“随着这个合作计划有望捎来佳音,加上持续解决有关马航餐点合约的问题,预期帕乐兴可在明年转亏为盈。”

此外,分析员估计帕乐兴的2017和2018年每股净利,可至少达到9至10仙水平,中期股价处于1.35至1.50令吉之间,本益比报15倍。

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