成荣集团
全年合约超预期

目标价:1.14令吉最新进展:

成荣集团(MUDAJYA,5085,主板建筑股)获国油(Petronas)2.2亿令吉合约,为炼油与石油化工综合发展(RAPID)计划,兴建仓库与工场。 这项工期料长达25个月,并在2018年1月竣工。

行家建议:

将这项合约纳入计算,该集团今年至今共赢得7亿5300万令吉的合约。

自去年12月,成荣集团就成功获得总值8亿900万令吉的RAPID合约,预计这将推高订单至16亿令吉,相等于2014财年建筑营业额的1.9倍。

成本超支造成连续第三季度亏损后,集团在今年第三季成功转亏为盈,赚幅也逐渐恢复。

虽然今年获颁的合约总额,已超过我们全年3亿令吉新增订单的目标,但目前不急着上调财测预估,因为合约释出的趋势仍相当曲折且不稳定。

而且,若印度恰蒂斯加尔(Chhattisgarh)发电厂有所延迟,反而有盈利下跌的风险。 

即便不少利淡已经出现,但股价也缺乏催化剂,因此维持“守住”评级,目标价1.14令吉,较2016财年12.9倍的本益比折价20%。

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