融资高速宽频没问题
马电讯长期展望佳

(吉隆坡19日讯)马电讯(TM,4863,主板贸服股)与政府签署两项宽频计划合约,虽然近期会涉及数亿令吉的资本开销,但融资不成问题,对长期展望有利。

马电讯周四宣布,已与政府签署高速宽频网络第二阶段发展计划(HSBB2)和郊区宽频计划(SUBB)合约。

其中,HSBB2将为期10年,总成本为18亿令吉,放眼2017年时,把其他经济区域的高速宽频服务范围,拓展至39万个点,包括州首府和特定的主要市镇。

而SUBB也同样为期10年,总成本为16亿令吉,冀望在2019年时,为郊区和乡区超过42万个点,提供宽频服务。 

政府补助11亿

联昌国际投行对这项消息并不感到意外,因马电讯今年2月就已获得得标书。

虽然经过多时展延后,正式签署协议,依旧令分析员感到无任欢迎。

当中唯一的新宣布,是政府给予总值11亿令吉的补助金额。

其中,HSBB2将得到5亿令吉,而SUBB则能得到6亿令吉。

分析员称,政府的补助金将有助于减轻32%的总成本,比早前给予第一期快速宽频(HSBB)的金额,多出20%。

但补助金的金额,仍比分析员预期低。分析员早前预计,政府会给予丰厚的50%,或17亿令吉的补助金。

如今,鉴于补助金比预期低,使分析员将2015至17财年的核心每股净利,削减0.6至1.1%,因马电讯需要为更大笔的资金融资。

2年资本开销增8亿

安联星展研究相信,这两个高速宽频的发展项目将导致2016及17财年资本开销,每年走高4亿令吉。

不过,分析员普遍认为,融资不会是问题,因马电讯手握34亿令吉的现金。

截至第三季债务对息税折摊前盈利(Debt-to-EBITDA)比例,也仅企于1.86倍。

即使明年经济前景充满挑战,但相信市场对马电讯的宽频需求依旧殷切。

肯纳格研究分析员维持“超越大市”的评级,及7.33令吉的目标价格。

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