多美包装扩充计划雄心太大

目标价:1.84令吉最新进展:

多美包装(TOMYPAK,7285,主板工业产品股)董事经理日前接受媒体访问时透露,该公司规划拨出1.2至1.4亿令吉的资本开销,在10年内将产能增加三倍。

第一阶段投入8000万令吉,建造3座厂房,预计在2016年10月竣工,并在2017年投产,这将把年产能倍增至3万5000吨。

第二阶段预计在2018年展开,而第三阶段则在2012年推动。

公司近期建议2配1附加股及免费凭单,可筹集5000万令吉供第一阶段的扩充计划。

行家建议:

我们认为多美包装扩充计划的雄心太大,尤其是首阶段要在2016年底把产能倍增,一般情况要填满新的产能,至少需要几年。

此外,假设多美包装有能力从同行手中抢到外资客户,也不是短期内就有订单,因为外资客户要更换供应商,至少要观察两三年。

我们认为,该公司若从本地客户着手,就可能会引发削价战抢客,届时净利赚幅将受拖累,因为本地客户对价格很敏感,而不是品质及可信度。

本地包装领域在今年陷入疲弱,恐怕需要一两年的时间方能复苏。

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