业绩展望虽低迷
高美达估值与股息受看好

(吉隆坡15日讯)房市刮冷风,业者挑战严峻,高美达(GLOMAC,5020,主板产业股)首半年业绩低于预测,分析员出手下修财测,不过,仍看好该公司可观的估值和潜在高股息。

高美达首半年的净利按年升13.47%,至3859万9000令吉;营业额则涨39.5%,报2亿6905万1000令吉。

不过,首半年的产业销售额为8000万令吉,仅占公司全年销售额目标6亿8000万令吉的12%。

该公司首半年净利落后分析员预期,归咎于工程进度账款缓慢,和营销行政费用走高。

由于房市前景充满挑战,公司下修全年销售目标25%至5亿1000万令吉,几乎和去年全年的5亿600万令吉锁定销售持平。

马银行投行分析员说,表现乏善可陈,因首半年缺乏新产业推介,以及买气比预期低迷的影响,因而下砍2016财年财测18%,2017和2018财年则各别下调14%和4%。

达证券分析员指出,该公司冀望将2016财年的销售额维持在5亿令吉左右,但首半年的销售额仅占该投行预估的14%。

延推产业拖累销售

“回顾该公司2015财年的83%销售额,主要是在末季由Saujana KLIA的新产业推介贡献。但是我们相信高美达在今财年恐难以持同样的表现,因营运环境加剧挑战。”

另外,该分析员察觉到原定推介的数项产业项目,包括柔州古来再也Saujana Jaya和雪州蒲种Lakeside Residence等展延一个季度,加上严峻的贷款条例,因此,这些新产业若再延迟,销售目标恐难以达标。

在将2016至2018财年的销售预估,分别从5亿9000万令吉至6亿9000万令吉,调低至4亿8000万令吉和5亿9500万令吉后,加上调高利息费用预估,该分析员将2016至2018财年的净利预估,下修15%至22%。

近5%周息率胜同行

不过,分析员看好该公司可观的估值和潜在的高股息,维持“买入”评级。

MIDF投资研究分析员则另有看法,认为首半年的销售放缓符合预期,因该公司在下半年有强稳的新产业推介,发展总值达7亿7800万令吉,加上其中66%属有地产业,因此达标的几率有望走高。

该分析员说,在今年6月将投资评级上调至“买入”时,当时该股以79.5仙交易,此后一直都表现良好,同时看好该股还有上涨空间,因(i)2016财年的核心净收入估计可按年增长48%、(ii)4.9%的净周息率比同行平均的4.1%要高、(iii)居多的有地产业有助达到销售目标。

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