美国升息风暴直扑新兴国
金融恐慌或重演威胁全球增长

美联储料升息,新兴市场货币和经济增长面对沉重压力。图为叶伦。

(纽约14日讯)美联储后天升息机会大,也将是2006年6月以来首次升息,专家担忧,一旦美国利率政策正常化,2013前年惊心动魄的全球金融恐慌会重演,威胁全球经济增长。

《文汇报》综合外电消息,受惠于金融海啸后的低息环境,过去几年大量热钱涌入新兴经济体,推动各地经济急速发展,这趋势近来已开始逆转。

世界银行上周发表报告,指新兴市场经济放缓是1980年代以来最严重,净资金流入亦自去年开始减少,到今年上半年几乎持平。

国际金融研究所(IIF)亦指,随着投资者热情开始减退,新兴经济体今年可能是27年,来首次出现净资金流失。

分析员普遍预计,美联储将于本周议息会议上,把联邦基金利率目标区间由零至0.25%,提升至0.25至0.5%。

虽然未正式宣布升息,但已对一众新兴货币构成沉重压力。

摩根大通新兴市场货币指数上周五跌至65.80的历史新低,其中南非兰特一星期内急挫逾1成,创7年最大跌幅;巴西里尔、哥伦比亚及墨西哥披索同样急跌不止,土耳其里拉前景同样被看淡。

美元债券成计时炸弹

另一个“计时炸弹”是新兴市场在过去几年趁低息,大举累积的大量美元计价债券。

国际清算银行(BIS)估计,新兴市场非金融企业债高达23.5兆美元(约101兆令吉),一旦美国升息,这些债券的偿还成本随之增加,考验新兴市场企业的还债能力。

不过,也有专家认为,美国升息可能对新兴市场有利。

邓普顿环球宏观投资团队投资总监哈森泰博表示,目前市场定价已纳入升息影响,正式宣布升息反而有助消除不确定性。

他还说泰国、大马及印尼等新兴国家经济不算太差,但土耳其、南非及依赖石油出口的俄罗斯和委内瑞拉面临较大风险。

巴西南非货币首当其冲

随美升息临近,新兴市场外资撤资情况亦有加剧迹象,今年最差的2个货币巴西里尔及南非兰特,今年内兑美元贬值45%及37%,兰特上周更暴泻逾10%,令人联想另一波金融危机或重临。

南非兰特汇价上周五再创15.89兑1美元新低,今年来已累挫37%,市场揣测该国央行将连续第2个月升息以支撑汇价。

无独有偶,2008年、2001年和1998年的股灾前兰特都出现大跌,不仅令人忧虑今次美国升息后将引发新一波危机。

大马抵御力更胜一筹

尽管美联储后天升息几率大,不过经历2年半的揣测,包括最近9月的数度错估,市场分析员普遍认为,美联储这次首次轻微升息,不会引发太大市场震荡。

市场观察员估计,美联储未来数月的部署是先在本月启动升息,明年1月按兵不动,再静观情况,最快明年3月再度升息。

邓普顿明星债券经理哈森斯塔日前还说,尽管美息上调将会扩大不同新兴经济体之间利率差,但韩国、墨西哥和大马等基本因素较强的经济体,与拥有巨大来往账项赤字的土耳其和南非等相比,抵御冲击能力将胜一筹。

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