拉法基马
基建推高洋灰需求

目标价:8.64令吉最新进展:

拉法基马(LAFMSIA,3794,主板工业产品股)近期的股价,分别跑输富时隆综指及富时建筑指数,幅度分别是0.5%和4.8%。

股价表现疲弱,主要归咎于洋灰领域的产能过剩,将导致激励的削价战,进一步拖累盈利展望。

截至9月30日第三季,该公司的净利扬28.9%,达7065万令吉;宣布派息8仙。同期营业额增长0.9%,报6亿7088万令吉。 

行家建议:

我们认为,洋灰领域的削价战将会延烧至2016上半年,因为杨忠礼洋灰及谦工业的产能增加。

不过,削价战相信在下半年后会缓和,因为轻快铁3及捷运第二路线展开,将推高本地洋灰需求。

此外,白沙罗莎阿南疏散大道(DASH)及白沙罗淡江高速大道(SUKE)工程,也会提高洋灰需求,即使动工日期未明朗。

另外,随着煤炭价格(占总生产成本25至30%)料继续偏低,因此,预计生产成本将维持。

我们认为股息继续优渥,因为截至9月底现金达2.752亿令吉或每股32.4仙。

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