ERL涨价提振
杨忠礼净利上涨空间大

(吉隆坡11日讯)杨忠礼机构(YTL,4677,主板建筑股)持50%股权的吉隆坡国际机场快铁(ERL),日前宣布涨价20令吉,获分析员正面看待,并相信ERL的净利贡献还有上涨空间。

ERL从吉隆坡中环(KL Sentral)到吉隆坡国际机场(KLIA)或吉隆坡第二国际机场(klia2)的单程票价,将从35令吉,涨至55令吉,涨幅高达57%,明年1月1日起正式生效。

这是ERL自约14年启动以来,首次调整票价。

值得注意的是,新票价实际上已“折价”,因根据专营权协议的条款,ERL票价乃被授权调涨至64令吉。

涨价主要是为了弥补高企的营运成本,特别是占总成本50%以上的电费。

联昌国际投行认为,这是个正面惊喜,票价涨幅与ERL的产能提升50%相符。

占税前盈利3%

明年5月时,将会有6辆新电车相继送抵,以迎合逐步走高乘客量。

目前,每日到访klia2的人,其中有14%是通过乘搭ERL抵达目的地,分析员相信尚有上涨空间。

分析员指出,ERL自去年转盈开始,就一直是杨忠礼机构稳定的净利贡献者。

但基于涨价效应还需时间反映在业绩上,加上这可能会被洋灰业务受压的净利所抵消,分析员决定维持2016财年的每股净利预测。

惟将2017及2018财年的每股净利预测,上调4至5%。

据悉,持有ERL的50%股权,基本会为杨忠礼机构捎来2至3%的税前盈利。

捷运带来更多搭客

除了涨价后的贡献,其实,ERL的净利还有潜在的上涨空间,因捷运第一路线(MRT1)将在2017年营运,理应会带来更多乘客流量。

另一个潜在的催化剂是隆新高铁,因杨忠礼机构在营运ERL拥有成本和经验优势,也有稳健的资产负债表,能展开公共私营合作模式。

分析员将目标价格调高至1.85令吉,维持“增持”的投资评级。

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