1MDB脱售资产激励微
油价跌 我国最大威胁

(吉隆坡11日讯)尽管一个马来西亚发展有限公司(1MDB)成功脱售土地和电力资产,但投资者认为,油价下挫仍是我国悬而未决的最大威胁因素。

随着1MDB宣布脱售总值2.3亿美元(约9.85亿令吉)的资产,我国政府债券违约风险本季下跌至4年来的低点。

然而,仍有征兆显示出投资者的谨慎情绪,10年政府债券殖利率达3月新高,令吉也持续是今年内亚洲表现最差的货币。

伦敦Spiro主权策略董事经理尼古拉斯指出:“大马很难脱离险境,因为中国经济快速放缓导致外围展望黯淡,商品价格持续疲弱,脱售1MDB资产对激励经济增长帮助不大。”

或放松财政纪律

尽管首相拿督斯里纳吉一再强调我国石油收入减少冲击,将由更高的税收所抵消,但惠誉亚太区主权评级主管安德鲁说:“大马的风险是政府会采取更受人民欢迎的策略,进而放松财政纪律。”

安德鲁认为,我国信贷组合面对最大的压力是外围融资,因为投资者风险承担能力持续波动。且预计,我国赤字料会高过3.1%。

“我们一直都把1MDB视为配角,尽管在脱售资产前,庞大的债务占了国内生产总值4%,仍不足以推动大马评级。”

布兰特原油价格今年内下滑了29%,作为亚洲内唯一净石油输出国,我国因22%的政府收入来自石油相关产品,倍受打击。

信用违约互换改善

不过,大马政府债券的信用违约互换(CDS)至9月底为止跌了46个基点,到1.86,从9月6年来的最高点2.47%下滑。

AllianceBernstein经济学家指出,这意味着1MDB成功脱售土地和电力资产,将改善在信用违约互换市场的表现。

外围冲击多过本地

惟影响信用违约互换表现的主要因素还是风险趋避,尤其像大马这些商品出口国。

“1MDB向市场展示了他们脱售资产的能力,意味着最终将解决掉整个问题。但大马经济仍受外围冲击,多过本地因素。”

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