遭追税20.6亿冲击大
国能现金恐缩水24%

(吉隆坡5日讯)虽然国家能源(TENAGA,5347,主板贸易服务股)手持89亿令吉现金,足以应付内陆税收局(IRB)的20亿6819万令吉额外税款,但这将拖累现金减少24%。

大众投行研究分析员指出,针对遭到税收局追讨前年和去年,分别为9亿8557万与10亿8261万令吉的税款,国能已展开上诉程序。

“由于国能当时受到再投资补贴的使用,以及不必征税的收入所影响,因而促使2013与2014财年的有效税率,分别仅有9.2%和9.7%,低于法定企业税率。”

分析员续称,假设纳入了相关因素,国能2013与2014财年的有效税率,将提高至25.8%和24.9%。

“截至8月杪,国能手持89亿令吉现金,若在上诉程序中败诉,依然有足够能力来缴付这笔庞大的税款;不过,这将对现金造成冲击。”

另一方面,随着各座发电厂竣工,预计国能2016财年至2018财年的有效税率,将介于12.1%至12.6%之间。

抗跌力仍强

不过,假设出现任何调整,把这段期间的有效税率推高至25%,预料会拖累净利削减14%。

“针对遭到追讨额外税款一事,目前还未有进一步详情出炉;因此,我们维持相关评级不变,继续看好国能具备防御型的特质、盈利强稳和估值低企,保持‘超越大市’投资评级和14.97令吉目标价格。”

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