康乐
增产维持盈利升势

目标价:4.05令吉
最新进展:

全球最大避孕套生产商康乐(KAREX,5247,主板消费产品股)截至9月杪首季净利,按年大涨73.69%,报2228万8000令吉或每股净利3.34仙,高于去年首季的1283万2000令吉。

同季营业额录得7609万3000令吉,年增8.5%。 

乳胶价格走低、美元走强和高赚幅的产品销量攀升,带动净利赚幅从18.3%,提高至29%,因而提振了首季净利。 

行家建议:

康乐预测在2016年中,将产能增加至每年45亿个避孕套,因此,我们相信就算令吉反弹,在产量提升之际可持续维持净利增长。

另外,该公司本月初将在我国推出其下品牌“ONE”,新产品将全国便利店和西药行贩卖。

随着新产品推出,将对公司表现有利,因为自有品牌生产(OBM)业务的总赚幅,比代工生产(OEM)要高。

该季净利符合我们的预测,我们也调高2016至2018财年净利预测4.9至5.7%。

虽然我们将目标价从3.85令吉上修至4.05令吉,但由于目前股价已高出我们在9月设定的目标价,因此下调投资评级至“守住”。

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