低迷业绩未见底
综指全年净利料萎缩0.2%

(吉隆坡2日讯)第三季富时隆综指企业核心净利走跌,分析员认为,此轮低迷的业绩周期还未见底,因此大砍财测,全年核心净利料萎缩0.2%,明年料仅增7.7%。

同时,银行、消费相关和种植领域,是冲击盈利表现的“压力点”,而“救世主”则是受益于令吉走软的出口相关股。

景气不佳持续冲击企业获利能力,根据马银行投行研究统整,核心净利按年萎缩3.1%,首9个月也萎缩3.5%,相信也难以挽救颓势,全年料继续处于负增长。

因此,该行将全年增幅预估,从原本的1.9%,下调至萎缩0.2%;明年的增速,则料仅7.7%,低于原先预期的8.1%。

这也并非是该行首次调降预估,早在年初时,分析员就将今年的核心净利预估大砍8.7%,明年的降9.7%。

出口股表现强劲

纵观第三季财报,主要是被种植、电讯、建材、油气、产业发展、博彩和媒体股拖累。

不过,出口相关的半导体、手套和石化股,都取得强劲表现。

分析员指出,接下来会有更多领域的核心净利,料呈现全年萎缩,当中就包括非银行金融股,归咎于马化资本(MPHBCAP,5237,主板金融股);而银行和电讯相信也仅与去年持平。

将继续向好的领域,则有航空、船运、港口等外围相关股项,主要是疲弱令吉所带动;而专注在本地市场,却还能够取得盈利看涨的,相信有消费、建筑、媒体、产托和公用事业。

外围利淡笼罩令吉马股续承压

马银行投行研究预计,短期外围仍有汇率和股市波动的风险,因此,建议投资者采取防御型投资策略。

分析员指出,美联储的货币政策动向、中国的结构放缓,以及对新兴市场的影响,加上全球经济增长疲弱、原产品价格低迷,和美元持续走稳,将让外围充满不确定因素。

因此,令吉和马股将继续承压和波动,综指则需靠政府通过Valuecap注资、官联公司减少海外投资等措施来支撑。

该行维持今年综指1730点的年底目标,明年可上看1830点。

3潜在压力点

马银行投行研究也认为,业绩低迷周期还未触底,主要潜在“压力点”有三:

银行股

净利息赚幅压力较预期大,预计今年将萎缩12个基点,明年则为7个基点;而信贷成本也有升高的风险,今年料增5个基点,达21个基点。

消费股

包括汽车、博彩和媒体,目前预期消费情绪和开支,将会从明年中开始逐步回升,但若没有改善而持续恶化,或打压整体获利表现。

油棕种植股

如果原棕油平均销售价,比我们今年的每吨2100令吉、明年2300令吉来得低,不过目前来看不太可能,因为今年至今的平均销售价,已达2169令吉。

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