皇帽大马业务拖累表现

目标价:12.90令吉

最新进展:

皇帽(CARLSBG,2836,主板消费产品股)截至9月底第三季,净利增11%,报6249万4000令吉;营业额报4亿565万5000令吉,跌0.9%。 

皇帽建议派息每股5仙。 

首9个月而言,净利达1亿4142万9000令吉,跌4.86%;营业额则涨12.16%,报12亿3743万7000令吉。 

行家建议:

整体而言,首9个月的表现是被大马业务疲弱的表现拖累。

新加坡业务表现出色,营业额和营运净利,分别涨29.8%和55.3%。

由于大马消费者情绪低迷,我们预计,如啤酒般的非必需品,销售将持续疲弱。

然而,2016年财政预算案没有调涨啤酒税,对酿酒商来说已属庆幸。

我们认为,皇帽的催化剂来自政府刺激旅游业的意愿。

更正面的是,自从在去年4月收购新加坡MayBev后,公司已开始看见新加坡业务的贡献。

地区多元化的政策,让公司有能力抵消大马业务的疲弱。

我们维持12.90令吉的目标价格,但把评级从“守住”,调高至“买进”。

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