美联储升息近在眉梢?/叶得利

目前市场普遍预计美联储有可能在12月的年底前启动升息。

美国近期申请失业金的人数下降,以及就业市场稳健,加上中国经济放缓、欧洲增长僵化,以及大宗商品大跌,对美国经济并没有产生太大的干扰,促使美联储认为升息的最佳时机已逐步到来。

随着美国失业率稳步下降,美联储决策者一直在等待物价与薪资增长恢复正常,作为判断升息的依据。

目前这一种状况似乎并没有来得及应验,美联储的升息举措似乎还有一点犹豫。

美联储现阶段的升息依据是通货膨胀将会在年底反弹。

各种报道显示如今美联储的官员在私下和公开的言论显示,目前内部争论焦点是,美国经济是否真的已处于在以往稳健的经济增长状态,又或是美国经济还处于不稳定态势。

因此,市场人士关心的是美联储会如何定位利息率的合理水平,以及升息是以何种阶段性或速度进行。

许多经济体都是实施货币宽松的模式,美元升值将会引发新兴市场的货币下挫。

金融市场波动

从经济发展水平而言,市场人士大多关注美联储的升息措施步伐将是如何渐进式,将会如何与其他国家的利率保持多大的距离,以及美元将会在当中发挥的角色。

目前,许多经济体都是实施货币宽松的经济政策模式,而美元升值将会引发新兴市场的货币下挫,并同时会损害美国的出口。

如今,美联储的放话没有透露这些重要的方向,因此给市场投资者带来了困惑,也导致了近期的金融市场波动。

按照美联储主席叶伦等人的作风,就是在物价上升之前采取升息行动,对市场进行突发的干预。

美通胀明年料走高

许多经济学家的预测明年美国通胀将会上升,美联储必须为十年以来的首次升息作好充分准备,避免不必要的市场波动。

在周边国家普遍实行低利率和货币宽松的时代,欧洲、日本和中国也都继续实施货币宽松政策;因此美国的升息举措和相关随之而来的经济政策,也必须非常谨慎。

中国经济不受影响

也有不同的观点认为美联储应该延迟升息,因为如今全球经济发展形势依然复杂,任何一个经济区域的疲软或发生变化都会波及美国经济。

因此,美联储应该将利率维持在低位,直到美联储能够更好的理解市场价格的走势会发生怎样的结构性变化和后果。

也有经济学家以欧洲央行和瑞典央行案例为例,两家央行均在2011年因通胀担忧进行了升息,但是在次年却因为经济复苏势头的下滑,而不得不回调利息率。

值得关注的是,中国经济会如何受到美国升息的影响。

优胜劣汰成新常态

如今,中国政府积极开展对外经贸合作关系,美联储升息举措对目前中国经济困境不会有实质的影响。

反而是中国的经济结构变化、优胜劣汰的市场竞争剧烈,创造了中国经济新常态的局面。

例如,曾经是中国加工制造业天堂的东莞市,已经相继出现了工厂倒闭潮。

目前在广东东莞、深圳等地的加工制造业的工厂订单已经大部分流失,这些生产商一就是关闭结业,或是靠微弱的资金将生产线向东南亚、非洲等地转移。

因此,相比美国升息的影响,对于中国经济而言,市场竞争优胜劣汰才是影响企业生存的关键因素。

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