合成种植3年财测降8至11%

目标价:2.50令吉最新进展:

合成种植(HSPLANT,5138,主板种植股)截至9月30日第三季净利,按年下跌7.88%,至2162万2000令吉,归咎于原棕油销量和平均售价齐跌。

营业额则按年走低16.7%,跌至1亿280万6000令吉。 

累积首9个月,净利按年挫35.7%,至5940万4000令吉。

行家建议:

第三季的平均原棕油售价为每吨2086令吉,按年跌6%,而且也略低于2049令吉的领域平均价位。

同时,由于园丘地区的降雨量少过预期,导致首9个月的鲜果串产量,年跌2.5%,加剧净利下跌的幅度。

我们将2015至2017财年的每股净利预估,下调8至11%,主要为反映较低的原棕油价格和鲜果串收成,再加上较高的劳工成本,因为政府决定调高沙巴州的最低薪金15%,至每月920令吉,从明年7月开始生效。

3至4%的可观周息率、截至9月底手持7100万令吉的强劲现金流,以及被低估的种植资产,可支撑股价走势。以目前股价来看,每公顷园丘的企业价值仅5万2000令吉,低于沙巴市价的7万至8万令吉。

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