RQFII只是一扇门/夏国文

马来西亚获得中国提供人民币合格境外机构投资者(RQFII)500亿人民币的额度,为我国投资机构打开投资中国资金市场的大门。

所谓RQFII,是指中国政府允许外国投资机构以人民币,投资在中国大陆的资金市场,主要是股市(A股)及债市。

该措施是从QFII演变而来,唯一的不同点是前者使用投资国的本币,而RQFII则必须使用境外的人民币。

扩大人民币使用率

中国推动RQFII的目的很简单,即透过资金市场的投资活动,致力扩大人民币的使用率,对外国投资机构来说,手上的人民币也多了一项投资出路。

然而,资金市场投资活动最大的目的,仍然是盈利挂帅,而能否取得盈利,很大程度上是取决于该市场的监管、深度及广度是否健全完善,尤其是发债企业的审核。

因此,这些条件都成为境外投资机构进军中国资金市场的首要考量,我们不妨以RQFII额度的使用率,来看看该措施是否深受欢迎?

根据中国国家外汇管理局截至今年10月29日的数据,RQFII额度的使用率只有4195亿人民币,仅占了总发放额度1兆700亿人民(不包含最新宣布的马来西亚额度)的39%。

韩国使用额较积极

意味着高达61%的额度至今仍然是闲置的,这当然与中国股市暴起暴跌有关,而债券市场违约的新闻也阻吓了不少境外投资者。

因此,RQFII对外国投资机构来说,仅仅是一道方便之门,至于投资上的盈亏则是自己负责,当然,你要拿多少人民币进去大陆投资,也悉听尊便。

值得一提的是,目前已经用完RQFII额度的,只有香港(2700亿人民币),其次是韩国显得比较积极,800亿人民币额度用了570亿人民币,其余的不是小额探路就是保持观望。

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