大马邮政
大砍财测目标价

大马邮政(POS,4634,主板贸服股)因为转运业务和交通成本增加,加上去年同期出现过期邮寄汇票,导致邮件和零售业务盈利减少,拖累截至9月底净利,年降89.77%,至347万9000令吉。

不过,营业额则年增7.3%,达3亿9880万令吉,归功于转运业务营业额走高,加上快递业务受到电子商务的需求提振。

行家建议:

鉴于疲弱的业绩表现,加上考虑到较高的营运开支和较低的处理量增长,我们将2016和2017财年的净利预估,分别大砍16.9%和20.8%。

目标价格也从3.66令吉,调降至3.24令吉,相等于17倍的2016财年本益比。

大马邮政计划,借着扩大Pos Laju的网络,还有母公司多元重工业(DRBHCOM,1619,主板工业产品股)旗下的吉隆坡机场服务(KLAS)所带来的协同效应,继续拓展邮寄和物流业务。

同时,公司也积极强化零售业务,形成一站式的解决方案中心,特别是在回教典当(Ar-Rahnu)业务方面。

另外,公司也继续执行从2012年开始推行的5年策略大计,目前正处于第二期,创造有效的基础,强化公司优势和稳健度,及支持多元财源。

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