合顺油气
钻台过剩打压业绩

合顺油气(UMWOG,5243,主板贸服股)的Naga 8钻井台,获得沙肯石油(SKPETRO,5218,主板贸服股)的钻井合约。

这项合约将为18座油井提供服务,并有3座油井的延长选择权,已从9月28日开始生效,但未透露合约总值。

行家建议: 

我们预期,这项合约的每日租金约为10万美元(42万5000令吉),符合目前平均9万(38万2500令吉)至10万美元的市场价位。

这项新合约已在预期之中,目前旗下共有4座钻井台拥有租约,分别是Naga 1、4、7以及8;Naga 5和6在第三季租约已截止。

由此可见,下半年的使用率和租金偏低,将会打压业绩表现。

鉴于当前市场钻井台供应过剩,我们相信明年展望继续备受挑战,并担心资产价值及现金流疲软,将会引致潜在的资产减值活动。

因此,维持“卖出”评级。77仙的目标价格,是根据2016财年11倍的本益比计算。

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