中国二胎不利避孕套股
康乐市占低逃过一劫

(吉隆坡20日讯)中国废除一胎制,料重挫当地市场的避孕套需求,让各大避孕套生产商的股价闻之色变,但对康乐(KAREX,5247,主板消费产品股)冲击不大,因中国市场的贡献甚小。

中国即将在明年3月废除一胎制,中国一直以来面临的避孕套供不应求窘境,恐将成为历史。

而这也意味着,一直以来蓬勃发展的避孕套生产商,可能会有“见底”的风险。

供应过剩

中国改变政策的消息一出,即让全球挂牌的避孕套生产商的股价深受卖压。

自10月29日起,岡本工业(Okamoto Industries)就跌了24%、女性健康公司(Female Health)挫19%、Church & Dwight和利洁时公司(Reckitt Benckiser)也各滑落3%。

不过,作为我国唯一上市的避孕套公司,康乐的营业额料不会受到太大冲击,因中国市场仅占总营业额的3%以下。

中国放宽一胎制政策,将导致中国的避孕套需求走软,进而导致市场出现避孕套供应过剩的情况。

丰隆投行分析员表示,虽然中国每户家庭限生两名孩子,但避孕套需求依旧会下滑。

美元走强利业绩

根据中央情报局,相较亚洲平均每1千人18.59个的出生率,中国每年的出生率预计为12.49个。

若以亚洲平均水平来看,中国每年料能看见830万个额外的新生命诞生。

在中国需求走跌的情况下,加上产能过剩,估计会引发一场避孕套的削价战。

尽管如此,分析员相信,康乐能持续从美元走强中受惠,因旗下避孕套均出口给非亚洲国家,包括非洲和欧美。

截至6月杪,这些区域共贡献69%的营业额。

再加上最大成本——乳胶价格走跌,对康乐而言,无疑是个额外的优势。

分析员维持“守住”的投资评级和3.51令吉的目标价格。

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