麦朴思:小池塘里的大鱼
小型股发光潜力更大

麦朴思

(吉隆坡18日讯)“新兴市场教父”麦朴思(Mark Mobius)指出,在市场动荡时期,小型股也很有发光的潜力,甚至是更佳的投资避风港。

麦朴思称,许多新兴市场的小型股,往往会被投资者误解,而且没有受到重视。

“在市场波动和不明朗的时期,投资者通常会趋向他们认为最稳定的大型股,而且也避免投资在小型股。”

但麦朴思认为,这些小型股不仅具备庞大的增长潜力,也并未对市场涉足太多,所以能够较少受到全球市场的影响。

“大部分小型企业,都是被国内市场动态所推动,因此较少依赖全球趋势;从MSCI新兴市场小型股指数来看,就能发现该指数的波动幅度,小于MSCI新兴市场指数。”

麦朴思续称,一般上的新兴市场小型股,都是由私人所持有、营运方式更具竞争力,而且在国内市场立足更深,往往是“小池塘里的大鱼”。

这些小型股除了增长潜力高于大型企业,还能在领域整合、大型企业收购计划和获得投资等情况中,获得增长良机,可不受宏观经济环境的影响。

锁定消费保健制药生科

“很多小型股都缺乏研究或没有受到青睐,所以这给予了我们一个机会,在新兴市场寻找有望成为明日之星的被低估股项,发掘其他投资者忽略的投资良机。”

在这当中,亚洲小型股特别吸引麦朴思目光,其中包括消费、保健、制药和生物科技领域。

“在美国,小型股的增长能力强劲,所以股价往往会高于大型股;但在新兴市场中,情况却恰好相反,例如印度的小型股,股价就处于较低水平。”

他补充道,随着新兴市场不断改善与进步,加上经济发展良好、中产阶层兴起和消费者购买力提升,都有望帮助小型公司实现增长。

“在投资方面,我们继续专注在股项基本面,包括低企的本益比及债务,还有良好的投资回酬率、净利赚幅、每股净利增长和周息率。”

缺乏长期投资价值

股价波动大风险高

尽管小型股具备庞大潜力,但值得注意的是,有些股项缺乏长期投资价值,且投资风险高企。

麦朴思指出,新兴市场当中也包括边际市场(Frontier Market),这些市场可能有流通率低企、证券市场不健全和市场规模较小的问题,所以投资者会面临更高风险。

“边际市场还可能会出现价格激烈波动、严格的贸易壁垒和汇率政策等问题,所以风险会更高。”

麦朴思补充道,缺乏增长前景及企业管理的股项,长期投资价值偏低;同时,那些更小型、新上市或名不经传的股项,不但增长前景不明朗,也可能会更容易受到经济环境的冲击。

“这些股项的短期股价波动幅度,比大型股更加剧烈。”

小型股 vs 大型股

●新兴市场小型股通常都是有私人所拥有,不仅营运方式具竞争力,往往也是小池塘里的大鱼”。

●消费领域的小型股尤其值得关注,因为投资者可借助这些增长迅速且盈利可观的公司,进入发展蓬勃的消费市场。

●小型股的外资持股率低企,而且通常被市场所忽略和低估;在这种缺乏追踪和了解的情况中,带来了潜在投资良机与风险。

●许多小型股基本面与长期增长前景亮眼,股价还处于折价水平。

●在价格低廉的股项当中,麦朴思青睐拥有谨慎财务政策与财政状况强稳的公司,因为这些公司的财务杠杆风险低企。

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