首3季盈利不达标
云顶狮城呆账高企至明年

云顶新加坡末季表现持续充满挑战,归咎于严谨的信贷控制及外汇波动。

(吉隆坡13日讯)云顶(GENTING,3182,主板贸服股)旗下云顶新加坡业绩不济,管理层披露,拖累业绩表现的呆账问题,预计还会持续高企至明年上半年,未来挑战依旧。

云顶新加坡最新业绩令人失望,首9个月的核心税前盈利,仅占达证券全年预测的70%。

受负面消息拖累,母公司云顶今天闭市收在7.33令吉,全天跌12仙,或1.611%,是全场第16大下跌股;成交量有725万600股。

分析员预计,云顶新加坡末季的表现将持续充满挑战,归咎于严谨的信贷控制,以及不利的外汇波动。

云顶新加坡第三季利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA),按年滑落17.6%,仅达2亿920万新元(约6亿4424万令吉)。

这主要是被按年减半的贵宾赌博量所拖累。

拨近7亿供减值

贵宾人数减少,令该公司在贵宾市场的市占率,降低至40%。

展望未来,管理层谨慎看待博彩市场的前景,并将持续严谨控制给予贵宾的贷款,以避免进一步推高呆账。

首9个月而言,云顶新加坡已将应收账款内的2亿2500万新元(约6亿9283万令吉),拨出作为减值贷款。

同时,管理层暗示,这些减值贷款或呆账拨备之举,很有可能会持续至明年上半年。

另外,管理层说,目前要评估外汇变动对赌博生意的影响仍言之过早。

但分析员相信,新元兑区域货币走强,将影响大众市场的表现。

未来,云顶新加坡的净利将持续受压,因贵宾和大众市场的人数,料因收紧信贷和不利的外汇波动,而进一步走跌。

由于业绩比预期要弱,分析员将云顶2015至17财年的财测,下修3.8至7.9%,并将目标价格下调至9.62令吉。

惟分析员仍看好云顶,因公司积极拓展国际立足点,有助扩大及多元化净利,故维持“买进”的投资评级。

裕廊酒店未来贡献更大

虽然欠佳的新加坡业务及高企的呆账问题,将拖累近期的净利表现,不过,7月开幕的裕廊(Jurong)云顶酒店,仍获得分析员青睐。

该酒店的入住率高达88%,且主导了大批的旅客前往由云顶兴建的圣淘沙名胜世界(Resorts World Sentosa,RWS)。

而肯纳格研究也预计,裕廊云顶酒店未来能贡献更高的营业额。

尽管如此,艾芬黄氏投行分析员仍将云顶2015至2017财年的每股净利预测,调低3至9%,因云顶新加坡第三季业绩疲弱。

虽然把目标价格下修至8.70令吉,但该股估值依旧诱人。

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