宏观经济不明 通胀压力升温
中短期料维持3.25%利率

(吉隆坡7日讯)经济学家相信,在国内外宏观经济更明朗化前,国行都会维持隔夜政策利率(OPR)不变。

国家银行在上周四宣布,将隔夜政策利率保持在3.25%水平。

这是国行连续第8次决定维持利率的货币政策委员会(MPC)。

安联星展研究经济学家指出,国外主要经济体的中央银行,近期在决定各自的货币政策方面,都看似举棋不定。

国行表示,谨慎看待亚洲大幅放缓的增长、原产品价格和主要经济体的潜在政策改变。

国内方面,则是意识到国内生产总值(GDP)预测目标的下行风险。

至于通胀率,价格压力料在明年首季攀至高峰,随后才会回稳。而令吉则持续会受到国内外发展的影响。

低迷消费

目前,国行认为,现有的隔夜政策利率,仍足以支撑经济增长。

欧洲央行总裁德拉吉暗示,可能会在12月进一步放宽货币政策;而日本央行则在10月宣布,暂不扩大量化宽松(QE)的规模。

这些因宏观方向不明确,而导致的政策不稳定性,将持续导致金融市场波动不定。

焦点转至国内,制造业和私人消费数据依旧低迷。

另外,由于近期部分过路费调涨、香烟涨价、以及取消15%碎度超级白米(ST15)的补贴,经济学家估计,未来数月的通胀率料走高。

基于经济增长和令吉前景均疲弱,经济学家相信,在国内外宏观经济有更清晰的发展之前,国行都会避免调整隔夜政策利率。

制造业采购指数低于54距离触动升息仍远

针对隔夜政策利率以往的变动,及制造业采购经理人指数(PMI)数据之间的关系,肯纳格研究经济学家万贺铭表示,国行目前的政策立场大概是正确的。

我国的10月制造业采购经理人指数进一步萎缩至48.1点。

根据全球综合的经济增长表现,显示出制造业的采购经理人指数若超过54点,就会触动升息的可能。

反之,如果低于40点,则会有降息可能。

而我国远超过40点,并在54点之下的水平,意味着距离调整隔夜政策利率,还有一段距离。

目前,市场焦点仍是即将在12月15日及16日举行的联邦公开市场委员会(FOMC)会议。

此前市场纷纷揣测,美联储将会在这一次的会议上决定升息。

而经济学家也认为,12月会议关键至极,因一旦宣布升息,金融市场的不稳定就会消散,或提高国行调整货币政策的可能。

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