中国支撑欧宽松政策/叶得利

中国若成功转向消费驱动的增长,将对齐齐减少全球经济需求和投资的系统性风险冲击。

欧元经济还没有完全复苏,就碰到难民涌入的问题困扰。

如今,欧洲国家如德国都面临诸多难民问题有待解决,这些难民有来自叙利亚、伊拉克、阿富汗以及非洲马格里布、萨赫勒等国的难民潮,欧洲基于人道主义都给与这些难民逗留。

但是据报道,欧洲部分国家开始维权拒绝过多的难民涌入,欧洲民族情绪开始抬头。

中国经济在经济结果调整、优化投资需求的同时,若能保持平均6至7%的增速依然是稳健的,如果说这些统计数据是真实反映其国情的话。

国际原油、铜及其他大宗商品的价格随着中国经济结构的调整而出现波动,反映了能源以及自然资源的的需求紧缩。

例如,资源出口国巴西和俄罗斯,也是因为资源需求的大幅下而财政经济陷入困境,其国民预算开始步入赤字和支出减少的局面。

这些国家都是正在期待中国宏观政策方面任何利好消息的宣布。

新兴体表现不一

目前,新兴市场的经济表现不一,靠货币政策的实施给力,一些国家的资产价格都处于不可持续的高位。

同时欧洲央行、亚洲诸国的央行都实行扩张性货币政策以应对下滑的实际需求。

目前正在竭力提振疲弱经济复苏的欧元央行,正在大力实施1.1兆欧元(约5.17兆令吉)量化宽松计划。

作为与欧洲长期战略伙伴的中国,欧洲扩张货币政策已经获得了中国政府的支持,中国人民银行近期出售了手中所持的部分德国政府债券。

中国央行减持德国债券

自从欧洲央行从今年3月开始购买德国国债增加货币流通以来,中国央行的储备管理部门,即国家外汇管理局就一直在减持这些德国债券。

一般来说,一国外汇管理局并不直接与欧洲各国央行进行债券交易,而是两者之间通过银行的债券交易部门,向最终投资者购买债券。

欧每月购债2820亿

目前欧洲央行货币交易部门在每个月都要买下大约600亿欧元(约2820亿令吉)的债券,作为欧洲量化宽松计划的一部分。

但由于德国政府发债不多,德国央行主要是担心是否能完成目标,找到足够德国国债可以买下。

目前德国央行每月必须买入约100亿欧元(约470亿令吉)的债券。

这个数额潜在是一个问题,原因是德国政府发债不多。

欧洲央行官员一再淡化这些担忧。

西方开销增带动复苏

此次,中国央行直接出售德国债券,使得欧洲货币主管机构交易部门轻易获得购买目标,这说明中国与欧洲的经济政策方向还是处于一致方向。

但从另一方面来看,如今中国外汇管理局都在国内面临压力,要求把中国外汇储备的投资组合产生回报,中国同意对低殖利率的德国国债开出了高价格完成出售,其实对中国外管局而言是一桩高利润的成交。

售德债缔双赢

因此,中方出售德国国债,既能协助欧洲央行的量化宽松操作,又能达成中国外管局的高收益目标,这是双赢的局面。

近期有数据显示,目前西方家庭基本上把从油价下降、家庭取暖费降低等费用中节省下来的钱存起来了,西方家庭开始可以提高可支配收入。

一种相对的转换是,中国、新兴市场以及大宗商品生产国的需求逐步下滑,而美国、欧元区及英国的家庭支出逐步上升,将会带动欧洲区域的经济复苏。

而中国若成功转向消费驱动的增长,将对齐齐减少全球经济需求和投资的系统性风险冲击。

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