电费可能走高
国能电力需求料放缓

大众投行研究分析员指出,国能2015财年电力需求增长率仅为2.2%,逊于2014财年的2.5%涨幅。

在这当中,商业和国内需求增长率分别为2.5%和2.9%,低于去年的2.8%与3.8%。

“我们预测,接下来的电力需求增长率,会处于2.2%至2.5%水平。”

艾芬黄氏投行研究分析员表示,国能末季的电力需求只按年微扬1.3%,表现乏善可陈,且未如往年般出现新需求高峰。

“我们从国能管理层得知,2016财年的电力需求增长率,会接近上财年的2.2%,因政府估计明年的经济增长,会从今年预测的4.5%至5.5%,稍微放缓至4%至5%。”

消费者难有回扣

另一方面,由于天然气价格走高,导致国能末季燃油成本“收费过高”(over-recovery)金额,从第三季的3亿令吉,锐减至3000万令吉。

分析员认为,随着天然气价格攀升和美元走强,公司“收费过高”金额可能会继续低企,因而无法为消费者提供电费回扣,促使电费涨价。

“因此,我们预期电费会在未来扬升,限制电力需求增长率的上行空间。”

安联星展研究分析员点出,全球经济前景蒙尘,会冲击电力需求表现,进而影响国能盈利,所以这是个值得注意的风险。

大华继显研究分析员也认为,经商与消费情绪会持续低迷,因而拖累近期的电力需求前景。

“因此,我们维持今明财年的电力需求增长率预测,即2.9%。”

建议趁低吸纳

随着收购Edra全球能源电力资产的“买贵”风险升温,预料市场会继续看淡国能,因此,分析员保持“买入”评级,建议投资者趁低买入。

国能上财年面临9.323亿令吉的汇兑亏损,拖累了全年净利走跌5.4%,至61亿令吉。

不过,扣除了这笔汇兑损失后,核心净利为71亿令吉,依然符合分析员预期。

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