提高一级资本 明年冀达11%
联昌拟发附加股筹资

(吉隆坡29日讯)国内营运环境持续面临严峻挑战,联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)在短期内不排除筹资。

马银行投行研究分析员日前与联昌国际高层见面时,管理层指现阶段没面对急于筹资的压力,但仍有可能会通过筹资推高资本比率。

该集团放眼将目前的9%至9.2%一级资本比率(CET1),提高至2018年的11%目标水平。

为达到此目标,该集团将执行的措施包括脱售非核心资产,以及改善风险权重(Risk Weights)水平。

联昌国际旗下的泰国联昌国际银行,截至9月杪的一级资本率为9.1%,低于去年6月杪的10.4%。

印泰资产素质受损

泰国联昌国际银行正进行37亿泰铢(约4.4亿令吉)的附加股发行计划,以推高一级资本率至10.7%。

集团管理层也维持估计,今年的净利息赚幅(NIM)将萎缩20个基点。

联昌国际的整体资产素质也持续受压,尽管在大马和新加坡的情况仍趋稳,泰国和印尼的资产素质则趋弱。

在我国,国内企业和中小企业贷款还算理想,但零售贷款则有市况不佳的压力,或在明年稍微推高信贷成本。

印尼信贷成本续上扬

联昌国际管理层指出,印尼业务的拨备和信贷成本将持续增长,印尼联昌商业银行的60%煤炭相关借贷,陷入呆账。

而泰国联昌国际银行截至9月杪的净呆账率,也从前一季的3.9%,上升至4.3%;不过,预计今年内将不会再增添显著的商业或企业呆账。

整体而言,管理层认为集团下半年信贷成本,不会高于上半年平均的77至80个基点。

此外,该集团提供予大宗商品的贷款,占总贷款的10%,其中,种植领域占5%、油气占3%及煤炭占1%。

短期盈利变弱

基于联昌国际拨备持续趋高及整体营运环境挑战极大,分析员预计联昌国际在中短期内的盈利表现趋弱,下半年业绩料持续不理想。

马银行投行研究维持给予联昌国际“守住”评级,并根据2016财年的1.1倍价格账面价值比,给予该股5.60令吉目标价。

基于资产素质受损,肯纳格投行估计该集团信贷成本更高,而分别调低2015财年和2016财年盈利预测,幅度分别为7%和17%。

该投行因而大幅调低目标价至4.23令吉及下修至“跑输大市”评级。

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