英美烟草私烟冲击销量

目标价:56.20令吉

最新进展:

英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)截至9月30日第三季,净利上扬6.55%,并派发每股78仙股息。 

第三季净赚扬至2亿5689万1000令吉,归功于销售成本下跌。 

但第三季营业额却从去年的12亿991万令吉,按年下滑4%,报11亿6168万1000令吉。 

累积首9个月,净利与去年持平,只微扬0.13%,报7亿1553万3000令吉;营业额则微滑1.86%,达35亿2355万5000令吉。 

行家建议:

英美烟草继续攫取市占率,今年至今达62%,在私烟猖獗之际,这已是不错的成绩。

目前,合法烟的销售量继续承受巨大压力,因为国产税在2013及2014年相继上调,而消费者的可支配收入,也在今年第二及第三季受到冲击。

虽然当局加强执法,但私烟问题仍然严重,在消费者情绪继续疲弱之际,我们预测私烟在未来几个季度会继续攀升。

建议投资者转向啤酒业者寻找周息率的避险天堂,因为英美烟草5%的周息率,不足以应付销量下跌及税务上涨的潜在冲击。啤酒业者周息率高达6%且盈利展望较明朗。

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