美德再也
南非购地预料之外

目标价:1.63令吉
最新进展:

美德再也(MITRA,9571,主板建筑股)子公司Mitrajaya Development SA Proprietary,在南非的东北部城市比勒陀利亞(Pretoria)购买总面积215亩土地,总值4000万兰特(约1218万4000令吉)。 

该公司计划发展16亿兰特(约4亿9800万令吉)的产业项目,然而目前处于初步阶段。 

美德再也预计可在明年1月31日完成收购。 

行家建议:

我们对这项收购活动感到惊讶,因为我们预测该公司仅专注发展Blue Valley Gold & Country Estate(简称“BVGCE”)项目,该项目位于公司旗下南非300亩地块。

美德再也在南非拥有发展总值(GDV)达4亿令吉的BVGCE产业发展项目,从2010年动工,预计在近期竣工。 

该公司计划发展共1600单位的Eco Park住宅产业项目,估计发展总值为16亿兰特。

在本财年次季,美德再也负债率为0.23倍,我们预估完成收购后将会提升至0.26倍,但仍在0.5倍内的舒适范围。

根据过往的表现,我们预测这项发展项目能达到扣除利息和税务前盈利(EBITDA)赚幅35至40%,与BVGCE项目的38%相似。虽然这项收购料于明年首季完成,但美德再也不会在短期内开始动工。


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