建筑 产托 消费 电讯 教育 医保
预算案亮眼6赢家

(吉隆坡26日讯)2016财政预算案于上周五尘埃落定,对马股整体而言的影响相对中和,其中消费、建筑、教育、产托、医疗保健和电讯领域被视为大赢家,而种植领域成为当中的输家。

联昌国际投行研究主管黄大任在报告中指出,此次的财政预算案,最大亮点是增加富人税和调高最低薪资。

他点出,建筑、教育、产托、医疗保健和电讯领域将会是此次财政预算案的大赢家,不过或会倾向温和程度。

“在新的财政预算案下,低收入群和公务员有望提振消费,进而带动消费领域,产托则受惠于延长分红扣税优惠,至于电讯和医疗保健则因增添新的零消费名单而受益。”

他说,由于政府于明年调涨最低薪资,首当其冲的将是重度依赖人力的领域,因将会提升营运成本,如种植、建筑和制造领域。

“由于建筑领域的劳工成本已达到平均每月1000令吉至1200令吉,因此对净利的影响不大。”

黄大任

综指目标维持1700点

黄大任说,2016财政预算案对马股的影响是相对中和,因赢家和输家相互抵消,维持今年底的富时隆综指(KLCI)目标为1700点,明年底则是1850点。

“我们仍持续看好建筑领域,因大型建筑项目陆续有来,还有稳健的公用事业领域和小型股‘由下而上(Bottom-up)'的优异表现。”

综指今日走势不佳,闭市时报1706.79点,跌4.14点,或0.24%,反映出预算案无法激励投资者的购兴。

大赢家:建筑:
聚焦公交系统

建筑领域明年的焦点主要是兴建公共交通系统,同时提升物流基础设施的计划,项目总值达850亿令吉。

其中新合约的亮点是,政府将拨出9亿令吉,通过公共及私人策略合作共同发展在敦拉萨路的交通疏散计划,以及在沙巴落实的亚庇快捷巴士系统(BRT)。

在总值850亿令吉的项目,其中45%用在铁路公共交通,37%则作为不收费大道包括泛婆罗洲大道(Pan Borneo Highway)。

整体而言,建筑领域的影响倾向正面,维持该领域“增持”的评级。

主要的受惠者包括金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)、IJM(IJM,3336,主板建筑股)、双威(SUNWAY,5211,主板产业股)和实康(SALCON,8567,主板贸服股)。

消费:中低收入提振

公务员加薪,加上提高一马援助金(BR1M)的数额和最低薪资,对消费领域而言绝对有利。

在买气低迷和消费税落实拉高生活成本,这些措施可增加低收入群的收入,有助于提振消费,相信消费者的信心有望在明年改善。

由于低中收入群将是得利最多,因此也会带动雀巢(NESTLE,4707,主板消费产品股)、星狮集团(F&N,3689,主板消费产品股)和全利资源(QL,7084,主板消费产品股)从中受惠。

教育:必达量受惠

政府宣布将拨出1.35亿令吉,以在捍卫马来文之余,也强化英文的掌握能力。 

政府在技职教育与培训学院(TEVT)的拨款,将会推动必达量(PRESBHD,5204,主板贸服股)在柔佛边佳兰的石油与天然气领域培训学院可从中受惠。

另外,政府将向人民信托局(MARA)拨款包括赞助土著学生深造,对必达量也是另外一项正面的效益。

人民信托局有意购入必达量旗下大马电脑科学与工程大学(UniMy)的30%股权,并通过此交易,将受赞助的学生安排在UniMy念书。

产托:延长分红扣税

政府宣布将产业信托(REIT)分红扣税10%的优惠,延长多3年至2019年12月31日。

虽然这项消息并不意外,但是对该领域仍正面,估计国内的所有产托都会受惠,而这项分红扣税优惠,将是产托投资的吸引力之一,尤其是国内外的机构。

电讯:预付营收仅增3%

政府在财政预算案宣布,在明年1月1日至12月31日,凡购买电话预付卡的国人可获得已缴付消费税的同等数额回扣。

由于早前考量到6%的消费税转嫁用户,不过却受到低用量抵消,因此预测电讯公司的预付业务营业额仅提振3%。

随着明年手机预付配套的消费税回扣,电讯公司的预付业务有望全面推高6%,因可能由政府作出补偿,以让用户取得已缴付消费税的同等数额回扣。

由于得知电讯公司目前仍在商讨这项措施的实行,因此暂时维持财测不变,直到更多的详情公布。

再者,政府也会拨款12亿令吉以改善通讯设备,包括提高城镇地区的网速。

医保:扩大零消费税药品

政府扩大药物零消费税的清单,让原有涉及的药物种类,从4215项增加至8630项。 

这项措施对医疗保健领域的有利,因有助于私人医疗保健减低成本。

同时政府计划在国内增设更多的诊所,扩大医疗服务和提升医疗产品的消费。

大输家:种植:起最低薪成本增

政府宣布明年调高最低薪资,对种植股带来极大的打击,因将会拉高种植业者的生产成本。

由于劳工成本占种植园总成本的30%至50%,因此许多员工仍以最低薪资支付薪水。

财测恐减10%

另外,最低薪资调涨11%至15%,恐会提高3%至5%的生产成本,促使全年的盈利恐会削减多达10%。

由于最低薪资在明年7月1日才执行,因此在2016财年仅看到6个月的影响。

在追踪的种植股,在国内拥有面积最大的种植园,以及在油棕上游业务贡献最多盈利的公司,将首当其冲。

这些公司包括有土展创投(FGV,5222,主板种植股)、合成种植(HSPLANT,5138,主板种植股)、大安(TAANN,5012,主板工业产品股)、常成控股(JTIASA,4383,主板工业产品股)、云顶种植(GENP,2291,主板种植股)、吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)、森那美(SIME,4197,主板贸服股)、IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)。

联昌国际投行研究维持该领域“中和”的评级,首选云顶种植。

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