购李深静家族2公司
IOI产业展望中和乐观

李深静

(吉隆坡24日讯)丹斯里李深静家族通过IOI产业(IOIPG,5249,主板产业股),以现金和发股方式收购家族持有的两家产业公司,增购399.7英亩地皮,券商对此看法不一,但整体倾向于“中和”及“乐观”两种看法。

有者认为,发新股购买产业公司,将稀释IOI产业的每股净利;有者则看好这充满协同效应的收购案,认为该股值得被调高评级。

完成收购后,该公司在IOI Resort City的地库,将从原本的50英亩,扩大至449.7英亩。 

李耀祖

日前,丹斯里李深静家族宣布,以15亿8329万令吉的现金和股权,将两家产业公司,注入在IOI产业。

首先,李深静和夫人潘斯里孔美群,将以12亿6346万令吉,把Mayang发展的所有股权,脱售给IOI产业。

其中,IOI产业将支付1亿2635万令吉的现金,另再以2.21令吉的发售价,发行5亿1453万146新股,作为11亿3711万令吉的余额。 

李深静夫妻与儿子拿督李耀祖,也同意以3亿1983万令吉,脱售Nusa产业公司。

其中,3198万令吉为现金支付,另2亿8784万令吉,则以1亿3024万6041股替补,发售价同样为每股2.21令吉。

券商对此看法不一,但整体多倾向于“中和”及“乐观”两种看法。

李深静

新增地库推动发展

达证券正面看待交易,因看好这能捎来协同效应,且新增的地库和发展总值,将有助于刺激IOI产业未来的增长。

由于地库毗邻公司目前的发展项目,因此,相信IOI产业可进一步借助于早前投入在IOI Resort City的基建投资。

另外,这也能吸引更多购物者和就业人口,以支撑其他的产业投资,如IOI City购物商场和IOI City办公楼。

完成交易后,IOI Resort City的面积将达780英亩,包括酒店、高尔夫球场、零售商场、商业和住宅产业。

由于发展规模庞大,加上拥有共同的基建设施,分析员相信,这收购能巩固IOI Resort City现有及未来的产品。

此外,这收购也来得合时,因该公司在IOI Resort City内的未开发地皮,仅剩50英亩,发展总值料为10亿令吉,只足以支撑未来3至4年。

而且,收购价是市价的23%折价。值得注意的是,所有地库都已被转换为发展用途,其中24%已取得发展准证。

不影响派息能力

由于70%的收购金额,将通过发新股来完成,也显示出大股东致力于参与IOI产业未来增长的承诺。

一旦完成收购,李深静家族在IOI产业的持股率,将从51.5%,攀至58.9%。

这样的付款方式,不会使现金流受压,也不会显著推高净负债,故不会影响公司派息的能力。

目前,该公司的财务状况健康,净负债仅企于7%,截至6月的现金达19亿令吉。

分析员将目标价格上修至2.38令吉,维持“买进”的投资评级。

发新股稀释净利17%

艾芬黄氏投行分析员预计,发新股将导致每股净利被稀释17%。

假设现金支付的金额,是向银行贷款所得,仅会把净负债推高至14.6亿令吉,或0.1倍,仍非常低。

丰隆投行分析员表示,该股是“价值型股票”,认为该股值得被上修评级,因其在城镇发展计划有稳健的记录,且估值诱人。

肯纳格研究分析员虽没预计该公司会有大型购地活动,但仍对此持“稍微正面”的看法。

“被稀释17%的每股净利,在近期内是显著的,因为发展贡献还需要一年半至两年的时间才会流入。”

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