大马糖厂
生产成本仅微降

目标价:5.25令吉 
最新进展:

今年首9个月的原糖价格,共下跌了26%,降低白糖生产商的成本。

大马糖厂(MSM,5202,主板消费产品股)正在丹绒柏勒巴斯港口(Tanjung Pelepas)建设新白糖提炼厂,产能达每年110万公吨,预计在2017年第三季竣工。

行家建议:

尽管国际原糖价格走低,但受令吉兑美元贬值的冲击,以及白糖平均售价下跌,大马糖厂的生产成本在2015财年仅会降低3%,以及2016财年降2%。

此外,新白糖提炼厂预计要在2018年才正式启用,因此,在2017财年和之前将不会带来盈利贡献。

尽管该厂房采用高效能科技,可节省30%至35%的生产成本,但提炼赚幅将低于现有的提炼厂,因为该厂的产量,主要出口至竞争更激烈的外国市场。

大马糖厂已在迪拜开设交易办事处,放眼购买上游资产,成为区域综合白糖生产商。

根据大马糖厂2016财年14倍本益比,目标价定为5.25令吉,投资评级是“守住”,5%周息率可支撑股价表现。


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