惠誉:符合巴塞尔Ⅲ资本率
金融控股或新方式发债

(新加坡21日讯)惠誉(Fitch)指出,国家银行要求金融控股公司(Financial Holding Companies)也需要符合巴塞尔Ⅲ的资本充足率,这将影响大部分大型银行集团架构,或许不能再沿用过去的方式发行票据。

原本,国行只要求有执照的银行机构,遵守巴塞尔Ⅲ的资本充足率,但在上周决定,将之延伸到金融控股,并将于2019年1月1日生效,包括资本架构,还有母公司和子公司之间资本运用的监管。

届时,金融控股的最低资本充足率门槛,将与银行一致:占总资本的8%、2.5%的留存缓冲资本,以及在有必要时的抗循环缓冲资本。

将专注核心权益资本

惠誉在文告指出,这将影响国内大部分由金融控股领军的银行集团,包括联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)、兴业资本(RHBCAP,1066,主板金融股)、丰隆金融集团(HLFG,1082,主板金融股)和大马银行(AMBANK,1015,主板金融股)。

由于过去只有银行和保险公司,必须遵守严谨的资本充足率条例,因此,让资本架构更具效率的金融控股架构,更获银行集团青睐。

“这次改变,主要是为了抵御金融控股与子公司潜藏的蔓延风险。相信未来几年,银行和金融控股将会更为专注在核心权益资本上。”

风险溢价更高

在新条例中,完全综合子公司所发行的额外一级和二级票据,将可整合到持综合母银行或金融控股资本,条件是必须列有母银行或金融控股可吸收额外损失的条款。

这将能让集团或母公司,利用子公司发行的票据,进行财务重整,更符合国际化标准。

惠誉表示,这样一来,金融控股的监管资本、子公司的资本发行,必须要包含母公司的牵动水平(Parent Level Trigger),这可能比目前由银行发行票据的方式,有更高的风险溢价。

银行设在集团架构顶端

这将导致金融控股左右为难,银行发行成本可能较低,但若是不将票据算在综合集团中,则子公司资本效率会降低,因此,金融控股须在当中寻找平衡点。

要解决上述问题,惠誉建议的其中一个选项,就是将银行设在集团架构的顶端,以降低效率较低的子银行资本,也就是兴业资本正在朝向的方向。

另外,由银行作为最大母公司的集团,如马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)和大众银行(PBBANK,1295,主板金融股),所受的冲击较小。

这些银行已经符合国行的监管标准,大部分的发行都是源自母公司。

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