丰隆银行
裁员年省7800万

目标价:15.20令吉
最新进展:

丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融股)跟随联昌国际银行、兴业银行和艾芬投行脚步,向大马员工提出和平离职方案(MSS),来提升营运效率。

这是丰隆银行4年以来,第2次提出的员工离职方案,上一次是发生在公司与国贸银行(EON BANK)合并的2011年,当时提出的是自愿离职计划(VSS)。

行家建议:

丰隆银行上财年成本收入比率为45%,仍高于大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)的30%。

虽然丰隆银行的成本收入比率,优于同行平均的49%,但还是逊于大众银行,意味着还有提高成本效益的空间。

根据2011年的VSS,当时影响了1200名员工,公司共支付1.14亿令吉。

如今,丰隆银行大马业务共有9500名员工,假设有10%员工接受MSS,而相关架构也类似当年的VSS,相信必须支付9000万令吉,相等于现财年税前盈利的3%。

不过,往后每年将可省下7800万令吉,预期下财年成本收入比率,可降低至40.8%,带动同期财测提高2.7%。

维持“买入”评级,须注意的是,公司筹资30亿令吉附加股计划,可能会拖累现财年投资回酬率,从13.2%降至11.7%。


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