车流减少冲击大
环城净利贡献不显著

(吉隆坡13日讯)分析员认为,虽然调涨大道过路费不会显著影响环城控股(LITRAK,6645,主板基建股)的净利预测,但是短期内将面对车流量下跌的冲击。

马银行投行分析员表示,持有白蒲大道(LDP)和西部疏散大道(Sprint Highway)的环城控股,不会因为这次的过路费调涨,而显著激励净利预测,因之前政府已按照经营协议价格而作出赔偿了。

“不过,根据过往经验,我们预计会对车流量带来短期负面影响,而这次更不例外,因调涨的幅度很高。”

分析员维持该公司的净利预测,这已考虑到LDP的车流量在2016和2017财年,分别减少1%和0.2%,而SPRINT则减少1.2%和增加1.8%。

同时,也补充2016财年的车流量每跌1%,2016至2018财年的净利预测,将分别减少1.6%、0.02%和0.02%。

分析员说,唯一正面的是本次调涨过路费,将提高LDP和SPRINT的现金流,因无需等待数个月才得到政府的赔偿。

相反的,MIDF研究则认为,SPRINT大道过路费调涨,将会提振该大道的净利,并贡献给公司。

该大道的过路费近期仅调涨21%而已,但本次的发展,将可进一步平均增43%,所以,决定把该大道在2016和2017财年的净利贡献预测,调升21.5%和43%。

有能力派高息

今年至今,环城控股的股价已增45.8%,超越分析员给与的4.90令吉目标价格。

因此,把投资评级下调至“守住”,而2016财年周息率预测,则维持在诱人的4%,并且有派发更高股息的潜能。

分析员预计,该公司能够在2017财年派发高达每股35仙的股息,相等于7%周息率。

今日,环城控股的股价大涨,全日起10仙或1.96%,收在5.20令吉。

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